高盛：中國居民股票配置不足10% 股票與保險為中期主要受益
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高盛報告指出中國居民股票配置不足10%，遠低於長期潛力；隨著房產退潮、存款利率走低，股票與保險有望成為居民財富再配置的中期主要受益方。
居民的錢現在放在哪？
中國居民資產中，股票佔比不足10%，高盛認為相對長期潛力而言仍然偏低。
這意味著→ 大部分家庭財富仍集中在房產和存款，股票市場遠未「吃飽」。
高盛判斷：隨著居民逐步拓寬投資範圍，進一步再配置的空間較大。
是甚麼在推動錢搬家？
兩個結構性變化正同時發生：房地產的財富積累功能減弱，加上存款利率持續低位。
簡單來說＝ 過去買樓能升值、存銀行有息收，如今這兩條路的回報都在縮水，錢必須找新去處。
高盛認為，這兩股力量共同推動儲蓄向更廣泛的金融資產——尤其是股票和保險——轉移。
這個轉型會很快發生嗎？
高盛明確持審慎態度：報告指出這一調整「不大可能呈線性或覆蓋廣泛人群」。
原因有二：居民風險偏好仍偏謹慎，而金融財富分佈不均——有錢配置的人和敢配置的人並不完全重合。
這意味著→ 不會一夜之間全民湧入股市，更可能是一部分人先動、慢慢擴散的過程。
關鍵驗證點在哪？
高盛給出一個前提條件：居民信心企穩 + 資本市場回報具吸引力，股票才可能在新增儲蓄中佔更大比重。
簡單來說＝ 光是存款無息還不夠，股市本身得讓人見到賺錢的可能，錢才會真正搬過來。
這反映出高盛的核心判斷：轉型的鑰匙不在政策端，而在市場回報本身能否持續改變居民預期。
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