高盛下調2026年全球手機出貨至11.4億部，記憶體漲價壓制需求
N.R. Finch
高盛6月20日將2026年全球智能手機出貨預測下調4%至11.4億部，同比跌幅擴大至10%——內存持續漲價正從供應端擠壓終端需求，量縮但市場總值反而靠高端化撐住。
出貨量砍了多少，點解要砍？
高盛將2026年出貨預測從約11.9億部下調至11.4億部，同比跌幅從此前的-6%擴大至-10%。
這是今年1月以來的第二次下調，核心原因是內存成本持續攀升，疊加全球手機市場趨於飽和。
這意味著→ 手機廠商面對的不是短期波動，而是量的天花板在壓低——漲價擠掉的需求短期回不來。
量在縮，錢點解反而多了？
高盛預計2026至2028年全球手機市場價值分別達5,957億、6,063億、6,214億美元，同比各增長3%、2%、2%。
簡單來說＝ 賣出去的手機少了，但每部手機更貴了——內存漲價推高均價，消費者又在加速換更貴的機型。
600美元以上高端機型以5%的複合年增速擴張，到2028年佔總出貨量的34%，按收入計更誇張——貢獻從66%升至76%。
高端食肉，中端捱打——市場結構在裂開？
中端市場（200至600美元）出貨量以-2%複合年增速持續萎縮，到2028年降至2.85億部，收入佔比從22%壓縮至僅14%。
這反映出技術升級缺乏突破性進展、中產消費日趨保守，中端正被兩頭擠壓。
入門級（200美元以下）相對穩定，出貨量以1%複合增速小幅增至約4.94億部，佔比維持在42%左右。但高盛警示：價格敏感型消費者受內存漲價衝擊最大，該細分的下行風險不容低估。
邊啲品牌同地區頂得住？
蘋果和三星跌幅相對溫和，分別為-2%和-3%，市場份額有望升至22%和21%。
這意味著→ 頭部品牌靠高端產品線和品牌溢價，在縮量市場裡反而能搶份額。
地區分化更明顯：金磚國家出貨同比跌11%，壓力最大；發達市場整體降4%，美國和西歐分別跌5%和4%。
摺疊屏——量在砍，滲透率反而調高了？
高盛將2026/27年摺疊屏出貨預測分別下調10%和7%至4,110萬部和6,910萬部，但同步上調滲透率至3.6%和5.9%（此前為3.4%和4.1%），2028年預計達6.8%。
簡單來說＝ 總盤子縮了，摺疊屏縮得比大盤少，所以佔比反而更高——相對優勢在擴大。
關鍵變量是蘋果：摺疊屏iPhone 2026年預計出貨1,410萬部，2027年躍升至3,440萬部，是滲透率加速的最大推手。
呢個預測幾時會被證偽？
高盛給出的核心觀察節點：2027年內存供需格局能否改善。
如果內存價格在2027年隨供給釋放而回落，終端需求壓制會減輕，出貨量有望好過當前預測。
這意味著→ 這套預測的最大變量不在手機廠商自己，而在上游內存的供需博弈——觀察三星、SK海力士的擴產節奏比睇手機發布會更重要。
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