高盛數據：共同基金大幅低配輝達及AI股
Nashnova编辑部
高盛倉位數據顯示，美國大盤共同基金對英偉達平均低配約100個基點，在所有AI相關股票中缺口最大——若AI行情延續，這批基金將面臨最大的被動補倉壓力。
基金經理為甚麼集體「避開」英偉達？
英偉達是AI晶片市值最大的公司，但主動管理型基金對其持倉比基準指數低約100個基點。
這意味著→ 基金經理並非不知道英偉達升得好，而是主動選擇少持——可能認為估值太高、集中度過大，或擔心回調風險。
簡單來說＝ 全市場都知英偉達是AI龍頭，但落到真金白銀，大多數基金經理選擇了「睇住但唔跟」。
除了英偉達，還有邊隻被冷待？
谷歌低配約70個基點，AMD低配約60個基點，微軟低配約50個基點，Meta低配約30個基點。
這反映出一個規律：越貼近AI核心算力鏈（晶片、大模型訓練平台），基金經理避得越遠。
簡單來說＝ 不只英偉達被嫌貴，成條AI主線都被基金經理系統性地「少揸咗」。
邊隻是例外——基金經理反而在買甚麼？
美光科技是少數被超配的AI相關股票，超配幅度約40個基點；希捷科技亦小幅超配約15個基點。
這意味著→ 基金經理並非不看好AI，而是將籌碼從「算力核心」轉向存儲及外圍硬件——估值較低、波幅較小。
簡單來說＝ 基金經理的部署是「賭AI會升，但唔賭最貴嗰幾隻」。
呢個倉位缺口對市場意味著甚麼？
若AI行情繼續上升，低配英偉達的基金表現將持續跑輸基準指數，基金經理會面臨來自客戶與排名的補倉壓力。
這意味著→ 低配本身就是一種潛在買盤——越升，補倉壓力越大，形成「越升越要買」的正反饋。
這反映出當前市場的核心矛盾：大部分專業機構倉位不足，而AI行情的驅動力恰恰可能來自這些機構被迫回補。
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