高盛：DeepSeek高峰漲價是大模型競爭回歸理性信號
Claire Weston
DeepSeek將高峰時段API價格上調至非高峰的2倍，高盛認為這標誌著中國大模型行業正從燒錢價格戰轉向按真實成本定價，算力緊張下行業競爭邏輯正在重塑。
DeepSeek到底加了多少？
高峰時段定在上午9點至12點、下午2點至6點，這段時間API價格翻倍。
V4 Pro和Flash版本的非高峰價格維持不變，加價只針對用量最集中的時段。
高盛測算，調整後綜合均價約為每百萬Token 0.35美元和0.12美元。這意味著→ 加幅集中在高峰，整體成本並非翻倍，而是結構性上移。
點解高盛話這是好信號、唔係壞信號？
高盛明確指出：加價並非需求轉弱，恰恰相反——需求旺盛、算力資源趨緊，才有底氣提價。
這反映出行業正從「零毛利甚至虧損」的激進價格戰，轉向按真實成本定價的理性階段。
簡單來說＝ 之前各家為搶用戶把價格壓到蝕住賣，而家DeepSeek率先講「唔蝕了」——推理本身有成本，市場開始正視呢個事實。
行業競爭重心正往邊度移？
高盛觀察到行業集中度正在提升，競爭從「邊個模型跑分高」轉向持續產品迭代同真實商業落地。
以MiniMax為例：管理層認為自身優勢在於組織精簡、基礎設施利用率高、迭代快——OpenClaw火了之後迅速推出MaxClaw，同步上線MiniMax Code。
這意味著→ 未來跑出嘅未必係最大嘅公司，而係能夠將每一蚊算力投資持續變現嘅公司。
之後睇咩？
核心觀察點：DeepSeek加價後，其他大模型廠商會唔會跟進。
如果主要玩家集體上調價格，即係行業定價體系正在整體重構——價格戰階段真正結束。
簡單來說＝ DeepSeek開咗第一槍，但一家加唔算行業轉折；要等對手都加，先可以確認成個賽道嘅競爭邏輯變咗。
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