高盛預計SpaceX AI收入到2030年將增長百倍至3220億美元
Alina Collins
高盛向投資者展示的模型顯示，SpaceX旗下AI部門收入將從2025年的32億美元飆升至2030年的3220億美元，增長約100倍——這意味著這間火箭公司正試圖讓市場相信，它的未來不是太空，而是AI。
3220億美元的AI收入假設建基於甚麼？
高盛模型的核心假設：SpaceX AI部門xAI擁有26.5萬億美元的總可尋址市場（TAM，即理論上這門生意最大可以做到多大）。
作為對比，Starlink衞星互聯網加上火箭發射業務的TAM合計約2萬億美元——AI市場假設是太空業務的13倍以上。
這意味著→ 高盛給SpaceX的估值故事已經換了主角：不是衞星，不是火箭，而是AI。
增長路徑有多陡？
高盛預測AI部門收入路徑：2025年32億美元 → 2026年156億美元（同比增長388%）→ 2027年345億美元。
到2030年，SpaceX總收入預計達4740億美元，其中AI貢獻接近三分之二。
簡單來說＝ 高盛畫的這條曲線，要求SpaceX的AI業務在五年內從一個新部門長成全公司的絕對主力，年年翻倍還不夠。
現有業務會被邊緣化嗎？
Starlink衞星互聯網2030年收入預計1440億美元，不到AI部門的一半。
火箭業務2030年收入預計83億美元，僅從去年的41億美元翻一倍。
這反映出高盛模型中一個鮮明的判斷：SpaceX的核心敘事正從「太空基礎設施公司」切換為「AI公司」。
盈利預測有多激進？
高盛預計SpaceX整體調整後EBITDA（稅息折舊攤銷前利潤，衡量一間公司賺現金的能力）將從2025年的66億美元升至2030年的3520億美元。
公司去年自由現金流為負138億美元，高盛預計要到2031年才能轉正，届時達正720億美元。
這意味著→ 投資者在未來五六年裡買的不是利潤，而是一個關於AI爆發式增長的信仰。
這個故事能不能成立？
英國金融時報指出，要支撐這些預測，馬斯克的Grok模型系列必須在編程、網絡安全、智能體和聊天機器人等領域追上並超過Anthropic、Google和OpenAI。
本輪IPO路演已啟動，交易最高可能融資860億美元；高盛擊敗摩根士丹利、摩根大通等五間大行拿下主承銷商席位。
簡單來說＝ 高盛既是估值模型的製作者，又是這宗交易最大的受益者之一——裁判和球員是同一個人，投資者需要自己判斷這份預測的可信度。
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