高盛：聯準會6月會議料維持利率不變
Taylor Wilson
高盛預計美聯儲6月會議將維持利率不變，並刪除暗示減息的前瞻性指引；儘管就業數據大幅回升引發加息討論，高盛判斷加息可能性不高。
就業回升了，為何市場突然討論加息？
自上次FOMC會議以來，最大變化是就業增長大幅回升，勞動市場走上更穩健軌道。
這意味著→ 市場焦點從「何時減息」轉向「通脹是否嚴重到要加息」——風向在短期內反轉。
簡單來說＝ 就業太好，市場開始擔心經濟過熱、物價壓不住，所以才冒出加息的聲音。
高盛為何說加息可能性不高？
理由一：美聯儲過去通常不會因油價衝擊而加息——歷史上油價推高通脹時，美聯儲傾向觀望而非收緊。
理由二：當前環境降低了油價衝擊引發自我強化型高通脹（物價上升→工資上升→物價再升的螺旋）的概率。
但高盛亦提示了反轉條件：若通脹預期顯著上升，或高通脹從少數類別蔓延至多個類別，加息可能性將隨之提高。
6月會議聲明會有甚麼變化？
高盛預計FOMC很可能維持聯邦基金利率不變。
關鍵變化在措辭：會議聲明將刪去「額外調整的程度與時點」這一表述。
這意味著→ 這句話曾是美聯儲暗示減息的信號，刪掉它等於正式收回減息的前瞻性指引。
利率點陣圖透露了甚麼信號？
高盛預期點陣圖中位數顯示2026年聯邦基金利率維持不變，但將有三位委員預測今年稍晚加息。
點陣圖中位數仍顯示最終有兩次減息，最可能分別落在2027年及2028年。
高盛還假設新主席沃什不會提交點陣圖——他過去曾公開批評前瞻性指引，而這與他的一貫立場一致。
這反映出 即便整體基調是「按兵不動」，內部分歧已經浮現：少數鷹派委員在為加息做鋪墊。
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