高盛預測美國6月非農增14萬人
Claire Weston
高盛預計美國6月非農新增就業14萬人，高於市場共識的11.5萬，核心驅動力是世界杯帶來的臨時用工需求——若數據兌現，聯儲局降息時間表可能進一步後移。
高盛憑甚麼比市場更樂觀？
高盛經濟學家沃克（Ronnie Walker）和林德爾斯（Jessica Rindels）給出的數字是14萬，比道瓊斯調查共識11.5萬高出約兩成。
超出的部分幾乎全靠一件事：世界杯。高盛估算，世界杯額外拉動了約4萬個新增職位。
這意味著→ 如果剝走世界杯的一次性效應，高盛眼中的「底層」就業增長其實只有10萬左右，和市場共識相差不大。
世界杯點樣帶動就業？
高盛引用了小企業薪資管理公司Homebase的數據：11個世界杯舉辦城市就業同比僅下降1.2%，而非舉辦城市下降了3.5%。
簡單來說＝ 有比賽的城市，餐廳、酒店明顯多請了人；冇比賽的城市照常冷清。
最直接的受惠行業是休閒酒店業，招聘人數同比增長9.5%；其次是專業商業服務和貿易運輸。
ADP數據偏弱——勞動力市場到底得唔得？
周三公布的6月ADP私營就業僅增9.8萬，低於預期的12萬，亦不如5月的12.2萬。
但同一份ADP報告還顯示：跳槽者年薪同比漲幅升至6.6%，留任員工薪資漲幅4.4%——請人變少，但加薪在加速。
這意味著→ 企業唔係唔敢花錢，而是用更高的人工留住同爭奪現有員工，勞動力市場的「韌性」藏在糧單裡。
裁員數據講咗乜？
Challenger, Gray & Christmas數據顯示，6月美國僱主計劃裁員45,849人，環比驟降53%。
整個上半年裁員總數較去年同期下滑40%，企業裁員意願處於極低水平。
簡單來說＝ 公司既冇大規模請人、亦冇大規模炒人，勞動力市場處於一種「僵而不弱」的狀態。
數據公布後，對市場意味著甚麼？
市場當前預期：6月非農增11.5萬、失業率4.3%不變、平均時薪環比漲0.3%、同比漲3.5%。
若非農數據如高盛預期般超預期，疊加薪資增速加快，將進一步鞏固市場對聯儲局年內繼續加息的判斷。
這意味著→ 原本已經好模糊的降息時間表會被再往後推——對利率敏感的板塊（地產、科技成長股）可能承壓。
高盛還提醒：歷年6月非農初值通常偏高，過去四年均被後續下修，初值本身存在高估傾向。
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