高盛：全球協同度跌至數十年低點，碎片化已拖累全球GDP約1%
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高盛最新報告指出，全球協同度已跌至1980年代以來最低水平，碎片化累計拖累全球GDP約1%——短期衝突降溫並不代表結構性風險消散，2030年代的經濟波動可能遠超過去數十年。
全球協同度跌到谷底，到底跌了幾多？
高盛分析師艾倫與布里格斯指出，當前全球協同度已跌至1980年代以來最低水平。
碎片化累計拖累全球GDP約1%，其中新興市場受損約1.9個百分點，發達經濟體約0.8個百分點。
這意味著→ 新興市場承受的代價是發達經濟體的兩倍有多，全球化退潮中「弱勢方先埋單」。
碎片化點樣一步步走到今日？
2016年以來，貿易戰、新冠疫情、俄烏戰爭、美國在西半球擴張影響力，四輪結構性衝擊接連疊加。
呢啲事件加速了地緣政治聯盟的分裂，推動競爭性貿易、投資與安全集團的形成。
簡單來說＝ 世界唔係突然碎開，而係八年裡被一件接一件大事「敲出裂縫」，裂縫連成斷層。
短期衝突同結構性損傷，分別喺邊？
高盛區分了兩類地緣政治衝擊：短期衝擊主要透過大宗商品價格傳導，通常數年內消退；結構性重組則持續數十年。
以近期美伊衝突為例，地緣政治風險上升對全球增長的拖累約0.3個百分點，而霍爾木茲海峽通道已出現一定正常化。
這意味著→ 短期衝擊好似一場高燒，退咗就退咗；結構性碎片化好似慢性病，唔醫只會越嚟越重。
高盛講嘅「回歸帝國時代」係咩意思？
高盛認為世界正逐步回歸大國與勢力範圍主導、多極競爭加劇的格局——報告直接用了「帝國時代」呢個比喻。
中國、俄羅斯、加拿大與以色列係近年來協同度下滑最顯著的經濟體。
簡單來說＝ 全球化嗰套「大家一齊做生意」的默契正在瓦解，取而代之係「各抱各的大腿、各建各的圈子」。
對未來十年意味著咩？
高盛結論：短期衝擊的尾部風險或已部分消退，但更廣泛的碎片化風險仍在積累。
部分指標顯示全球協同度處於數十年最低點——2030年代全球經濟面臨的波動風險，可能遠超過去數十年的基準水平。
這反映出 市場目前對地緣風險的定價，可能嚴重低估了結構性碎片化的長期成本。
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