高盛：2027年全球盈利增長或腰斬，科技股估值回調現入場機會
nashnova research
高盛警告全球股票盈利增速到2027年將較當前水平下滑逾一半，形成「盈利增長懸崖」；但近期科技股估值壓縮已部分消化該風險，反而為長久期成長股打開了入場窗口。
「盈利增長懸崖」到底講緊乜？
高盛預計，AI投資熱潮將在2027年前後見頂，届時全球股票盈利增速較當前水平下滑超過一半。
簡單來說＝而家企業利潤增長靠AI資本開支撐住，一旦呢筆錢花完、增量放緩，利潤增速就會斷崖式回落。
這意味著→市場面對的唔係「增長消失」，而係從高增長切換到低增長——呢種減速往往比衰退更難定價。
科技股估值係咪已經跌出機會？
高盛同時指出，近期市場已對科技股進行咗一輪估值壓縮（股價跌、但盈利預期冇同步跌，等於市場主動將估值倍數砍低）。
這意味著→一部分「2027年盈利放緩」嘅風險已經被股價提前消化，而唔係完全冇反映。
高盛認為，呢輪壓縮為長久期科技成長股創造咗有吸引力嘅入場點——換言之，如果你睇嘅係三到五年維度，而家嘅價格比半年前更合理。
接落嚟要驗證啲乜？
核心睇兩件事：①2027年盈利增速係咪真的如期放緩；②市場對呢個拐點嘅定價係咪已經充分。
簡單來說＝如果利潤放緩比預期溫和，而家入場就佔咗便宜；如果放緩比預期更猛，當前估值壓縮可能仲未夠。
這反映出一個更深層嘅問題：AI從「花錢建設」轉向「賺錢回報」嘅節奏，將決定成個科技板塊未來兩年嘅走勢方向。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。