高盛：2027年全球原油日過剩或達300萬桶
Alina Collins
高盛預計2027年全球原油日均過剩約300萬桶，即使各國加速重建戰略儲備，也只能吸收其中約三分之一——油價中期面臨持續下行壓力。
300萬桶過剩是甚麼概念？
高盛大宗商品研究聯席主管薩曼莎·達特指出，2027年全球原油日均過剩約300萬桶。
這意味著→ 市場每日多出來的油，大約相當於一個中等產油國的全部產量，買家根本消化不了。
全球戰略儲備重建需求約每日100萬桶，全數計入後仍剩約200萬桶淨過剩。
簡單來說＝ 各國拼命囤油也只能吸收三分之一的多餘供應，其餘的繼續壓在市場上。
戰略儲備為何如此見底？
此前中東危機導致霍爾木茲海峽封閉，每日數百萬桶原油及液化天然氣流量受阻，多國政府緊急釋放儲備。
美國戰略石油儲備已跌至1983年以來最低，俄克拉荷馬州庫欣交割庫庫存降至運營壓力臨界水平。
亞太多國亦正計劃新建儲備設施，以提升能源安全。
這反映出 各國補庫意願強烈，但高盛認為這股需求遠遠不足以填補供給過剩的缺口。
供給為何突然增加？
美國與伊朗於6月中旬簽署談判備忘錄，霍爾木茲海峽通行正逐步走向正常化。
這意味著→ 危機期間被堵住的大量原油即將重新流入市場，供給端一下子多出一大截。
摩根士丹利亦已下調未來18個月油價預測，理由同樣是海峽重開將加速供給過剩。
對油價意味著甚麼？
多家華爾街機構預判方向趨於一致：供給過剩是大概率情景。
這意味著→ 油價中期面臨持續下行壓力，核心觀察節點是實際產量數據能否驗證過剩預期。
說白了＝ 若過剩真的兌現，油價仍有進一步下探空間；反之，若產量不及預期，市場會重新定價。
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