高盛：霍爾木茲緊張局勢或拖慢中東原油供應恢復
Taylor Wilson
高盛7月8日警告，波斯灣原油流量已從戰前水平的逾八成回落至約七成，油輪遇襲令霍爾木茲海峽過境風險居高不下，中東原油供應恢復面臨雙向博弈。
中東原油供應缺口究竟有多大？
高盛估算，波斯灣原油產量6月仍較戰前水平低約每日1,050萬桶。
這意味著→ 即使產油國已著手重啟關停油井，實際恢復量遠未填補缺口。
簡單來說＝ 油井雖然陸續重開，但產出仍不及戰前一半。
海峽流量點解突然倒退？
霍爾木茲海峽重開頭十日，流量一度恢復至戰前水平的逾八成。
近期油輪遇襲後，流量回落至正常水平的約七成。
這意味著→ 過境風險令船東轉趨觀望——停火前景不明，航運公司不敢貿然通行。
油價接下來睇邊個方向？
高盛指出當前面臨雙向風險：若60天談判持續推進、船東獲安全保障並配合伊朗原油豁免令，流量預計7月底前恢復。
但若談判破裂、油輪襲擊升級，流量可能進一步下滑。
這反映出 油價走勢已非取決於供需基本面，而繫於一個政治變量——談判能否延續。
特朗普最新表態意味著甚麼？
特朗普本周宣佈美伊臨時停火協議「已經結束」，並撤銷了允許伊朗公開出售石油的制裁豁免令。
布蘭特原油期貨價格一度重返每桶80美元上方。
但特朗普同時表示談判「或仍可繼續」。簡單來說＝ 一邊關門一邊留窗——市場被迫在兩種劇本之間反覆定價。
高盛自己的判斷會唔會被打臉？
高盛上月曾隨海峽流量回升而下調油價預測，並警告原油供應過剩風險可能重現。
這意味著→ 若局勢持續惡化，高盛剛下調的預測便要再改回來——當前走向正是對該判斷的實時壓力測試。
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