高盛維持金價4900美元目標，央行購金需求為核心支撐
N.R. Finch
金價周一跌至年內次低的4022美元/盎司，但高盛維持年底4900美元目標不變，認為全球央行持續增儲黃金才是決定金價方向的核心力量。
金價為何突然回落？
Comex黃金7月合約周一收跌1.4%，報4022.30美元/盎司，為年內次低結算價。
三股力量同時壓制：美伊衝突推高能源價格、通脹預期升溫、美元走強。
這意味著→ 黃金作為無息資產（持有它不產生利息），在加息預期和強美元面前短期承壓最大。
高盛憑甚麼還看4900美元？
高盛大宗商品聯席主管薩曼莎·達特明確表示「黃金的行情尚未結束」，維持2026年底4900美元/盎司目標。
她的核心邏輯只有一條：新興市場央行在持續把儲備從美元資產轉向黃金。
簡單來說＝ 2022年俄羅斯央行資產被凍結後，各國央行開始擔心「錢放在別人手裡不安全」，於是加速買金，這個趨勢至今沒停。
央行買金的數據有多強？
高盛援引世界黃金協會調查：2月至5月受訪的76家央行中，創紀錄的45%表示未來12個月將進一步增持黃金。
這意味著→ 將近一半的全球央行還打算繼續買，購金需求遠未見頂。
這反映出 2022年以來的「去美元化」配置趨勢正在從個別國家行為變成全球央行的集體選擇。
短期逆風還有哪些？
達特承認「鷹派美聯儲正在削弱貨幣貶值主題」，市場已開始定價年內加息。
美元指數錄得近一年來最大單月漲幅，進一步加重了海外買家的成本壓力。
ADM投資者服務公司指出，美伊談判前景不明、衝突可能再度升級，令能源價格上行風險重新浮現。
接下來看甚麼？
美伊雙方已同意暫停近期敵對行動，但談判能否取得實質進展仍存變數。
簡單來說＝ 短期看的是美伊局勢和美聯儲態度，中長期看的是央行買金這條線能不能持續兌現。
央行購金數據能否繼續保持高位，將是檢驗高盛4900美元目標是否成立的關鍵驗證節點。
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