高盛上調2030年全球數據中心容量預測至273GW
nashnova research
高盛將2030年全球數據中心容量預測從217GW大幅上調至273GW，對應未來五年約8.5萬億美元資本開支——這輪擴張的速度與規模，正在重新定義整個基礎設施投資的天花板。
273GW到底有多大？
高盛預計2030年全球數據中心供應量達273GW，較2026年7月的上一次預測高出約26%。
這意味著→ 2025年之後要淨增170GW，其中2026至2028年分別新增25GW、32GW、35GW，逐年加速而非放緩。
簡單來說＝ 按每GW投資500億美元估算，170GW對應約8.5萬億美元資本開支——相當於再造好幾個全球頂級產業的投資體量。
美國一家要佔多少？
高盛預計美國到2030年數據中心容量達152GW（此前預測125GW），2025年後新增103GW，對應約5.2萬億美元資本開支。
這意味著→ 全球170GW新增容量中，美國獨佔約六成，是這輪擴張的絕對主力。
高盛認為，目前市場對美國超大規模雲服務商資本開支的預期（平均每年約1.51萬億美元）足以覆蓋這部分支出，但該數字尚未計入私人AI實驗室及數據中心平台的額外投入。
誰在推動這輪擴張？
高性能計算（HPC，專為AI訓練和大規模運算設計的數據中心）是最大驅動力——到2028年，75MW以上的大型項目將佔美國淨新增容量的75%。
新興雲服務商（區別於亞馬遜、微軟、Google三大巨頭的新一批雲端運算公司）也在快速擴張，2026至2030年累計新增11.8GW。
這反映出 GPU需求正從頭部玩家向更廣泛的市場擴散，數據中心建設不再只是巨頭的遊戲。
錢從哪來？風險在哪？
高性能計算數據中心建設通常槓桿率極高，貸款成本佔總成本的80%至90%。
這意味著→ 一旦債務收益率利差收窄，項目回報對融資成本高度敏感——利率環境稍有變化，盈利預期就會大幅波動。
高盛指出，高質量項目可獲得投資級租戶15至30年的合同現金流支撐，資本循環利用機制也能幫開發商以更低成本為新項目融資——但這條路只對確定性高的項目有效。
監管會踩剎車嗎？
德克薩斯州和賓夕法尼亞州州長已發佈指令，實際上暫停了各自州內的快速審批流程，投資者對此疑問越來越多。
高盛認為主要影響落在投機性建設項目上，但仍需警惕負面新聞帶來的持續風險及項目進度放緩。
說白了＝ 電力供應、許可審批的確定性，已成為決定哪些項目能落地的核心篩選條件——執行風險能否管控，是273GW預測能否兌現的關鍵變量。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。