高盛上調2030年減肥藥市場預測至1140億美元
Taylor Wilson
高盛將2030年全球減重藥市場預測從1,010億美元上調至1,140億美元，口服藥放量、海外超預期增長及Medicare擴容三股力量同時推動，意味著這條賽道的天花板仍在被不斷抬高。
為何僅隔數月就再次上調？
距上一次預測（2025年12月）僅數月，幅度約13%。
核心原因是三件事同時超預期：口服GLP-1藥物（一類可吞服的減重藥，毋須打針）滲透加快、美國以外市場放量、Medicare（美國聯邦醫保）即將覆蓋肥胖症。
這意味著→ 並非單一利好，而是需求端、渠道端、政策端三線齊推，高盛因此一口氣將數字大幅上調。
口服藥到底搶了多少份額？
諾和諾德Wegovy口服片上市後，口服新品牌處方佔比已達40%–50%。
高盛預計口服藥將佔2030年全球收入的40%（約460億美元），高於此前35%（350億美元）的預測。
簡單來說＝ 以前減重藥主要靠打針，現在食藥就得，患者接受度天然更高，市場因此被撐大了一圈。
口服藥內部，誰贏誰輸？
Wegovy口服片份額預測從16%大幅上調至38%，是最大贏家。
禮來Foundayo從54%小幅下調至48%，仍為口服市場最大單品。
「其他」品類從30%壓縮至14%——這意味著→ 頭部兩家正在快速擠壓其餘玩家的空間，口服賽道集中度急升。
海外市場為何成了最大增量來源？
高盛將2030年美國以外肥胖症銷售額從390億美元上調至480億美元，上調幅度約90億美元，是本次整體上調的最主要來源。
直接驅動力是禮來Mounjaro在美國以外市場放量超預期。
這反映出減重藥的需求並非只是美國現象——全球肥胖人口基數擺在那裡，一旦藥品可及性提升，海外市場彈性比美國更大。
Medicare覆蓋能帶來多少新患者？
高盛預計肥胖症覆蓋將於7月1日通過GLP-1最惠國（MFN）協議啟動。
長期潛在患者規模約1,700萬人，2026年Medicare渠道肥胖症銷售額預計達26億美元，以注射劑為主。
簡單來說＝ 以前美國聯邦醫保不報銷減肥藥，患者要自掏腰包；一旦納入報銷，1,700萬人的支付障礙即時消除，這是一個全新的增量池。
最終格局：誰拿走了八成市場？
高盛將Wegovy全球峰值銷售額從80億美元大幅上調至174億美元，翻了一倍有多。
Foundayo 2030年銷售額預測從190億美元上調至220億美元。
分析師預計禮來與諾和諾德將於本十年末合計控制全球GLP-1市場82%的份額——這意味著→ 減重藥已是雙寡頭格局，留給第二梯隊的窗口正在快速收窄。
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