高盛上調2026年底銅價預測至14700美元/噸

nashnova research

今天发布阅读约 2 分钟

高盛將2026年底銅價目標從13735美元/噸上調至14700美元/噸，核心原因是礦山產量不及預期，疊加美中爭奪銅資源，全球供應缺口被顯著放大。

高盛到底調了甚麼？

2026年底銅價目標從13735美元/噸上調至14700美元/噸，幅度約7%。

這不是對銅短期走勢的判斷，而是對未來一年半供需格局的重新定價。

這意味著→ 高盛認為銅的「貴」還未到頂，供應端問題比市場此前預想的更嚴重。

高盛預計2026年美國以外地區銅供應缺口約95萬噸，此前預測僅64萬噸——缺口擴大近50%。

2027年缺口預計約22萬噸，同樣高於此前的17萬噸。

簡單來說＝礦山掘出來的銅，比之前想像的還要少；而需要銅的地方，一個都無減。

高盛明確指出「礦山供應低於此前預期」，即全球銅礦實際產量持續不達標。

銅礦從勘探到投產一般需要數年甚至十年以上，短期內好難靠新礦補缺。

這反映出銅的供給瓶頸並非周期性波動，而是結構性的產能不足。

高盛將美中兩國對銅資源的爭奪，列為推高供應缺口的另一關鍵因素。

簡單來說＝兩個最大買家同時搶貨，美國以外市場能拿到的銅就更少，價格自然被推高。

這意味著→ 銅價走勢不僅取決於礦山能挖幾多，還取決於大國博弈如何重塑貿易流向。

高盛自己亦承認，銅價能否於2026年底兌現14700美元目標，核心變量是礦山供應的實際恢復節奏。

若礦山產量恢復快過預期，缺口收窄，銅價上行空間就會打折扣。

說白了＝預測能否成真，最終要睇全球礦山到底能唔能夠把產量追上來。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。