高盛上調特斯拉Q2交付預測至42萬輛，歐洲市場表現突出
Miles Bennett
高盛將Tesla 2026年第二季交付預測由40.5萬輛上調至42萬輛，按年增長約9.3%；但真正左右估值的並非交付量，而是Robotaxi和Optimus的商業化進度。
42萬輛代表甚麼？
若預測兌現，Q2交付量按年增長約9.3%，按季增長約17.3%，上半年累計達約77.8萬輛。
這意味著→ Tesla在已停產Model S和Model X的情況下，僅靠Model 3和Model Y承擔了全部交付量。
簡單來說＝ 兩款車扛起了四款車的量，說明主力車型銷售勢頭正在回暖。
交付回升的驅動力是甚麼？
高盛認為核心驅動力是Model Y換代周期結束——2025年上半年因換代導致的銷售放緩已經消化完畢。
Model Y是全球最暢銷車型之一，換代期間的產能和訂單波動對整體交付數據影響甚大。
這反映出 這輪反彈更似「恢復正常」，而非「需求爆發」。
歐洲市場為何重要？
歐洲市場表現強勁，被用來反駁「馬斯克政治立場損害Tesla品牌」的說法。
這意味著→ 若品牌真的受損嚴重，對馬斯克政治活動最敏感的歐洲市場不應出現明顯改善。
說白了＝ 歐洲消費者用真金白銀投票——至少目前，品牌傷害沒有想像中那麼大。
估值的真正錨點在哪裡？
馬斯克表示Optimus第三代（v3）發布推遲至量產啟動時，時間窗口約在7月底至8月。
Robotaxi大規模部署須等待FSD v15版本完成開發與驗證，預計2026年底至2027年初落地。
這意味著→ 市場期待的Robotaxi規模化運營最早也要到2027年才可能實現。
下半年睇甚麼？
2026年下半年Tesla股價的兩條核心驗證線索：交付量能否持續改善 + Optimus與Robotaxi商業化能否按時兌現。
交付數據是「基本面底線」，Robotaxi和Optimus才是「估值天花板」——兩條線缺一不可。
Content is for reference only, not financial advice.