高盛：中期選舉順利+油價回落或觸發年底全資產上漲
nashnova research
高盛提出年底「全資產上漲」交易假說：若中期選舉平穩落地、油價同步回落，通脹與加息預期雙雙鬆動，股票和債券有望同步走高。
高盛講的「全資產上漲」到底是甚麼意思？
通常股票升時債券跌，兩者像蹺蹺板。高盛講的是一種蹺蹺板失效的特殊窗口——股、債一齊升。
這意味著→ 市場裡最大的那條「煞車繩」——通脹和加息預期——必須同時鬆開，蹺蹺板才可能一齊翹起來。
要滿足甚麼條件才會出現？
高盛給出兩個前提條件，缺一不可：① 中期選舉順利度過，政策不確定性下降；② 油價出現明顯回落。
簡單來說＝ 選舉唔出亂子令市場安心，油價下跌則直接幫通脹降溫——兩件事疊埋一齊，先夠力推動全面反彈。
點解油價是最關鍵的那張牌？
高盛明確指出，油價回落是整個情景的最關鍵催化劑。
這意味著→ 油價一旦實質性下行，通脹讀數直接被壓低，市場對進一步加息的定價隨之減弱。
加息預期降下來，債券價格回升；風險偏好抬頭，股票亦跟住升——傳導鏈條就是：油價↓ → 通脹↓ → 加息預期↓ → 股債齊升。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。