高盛TMT大會：閃迪判斷NAND供給長期受限，AI商業化多線落地
nashnova research
閃迪在高盛科技大會上明確表示NAND供給將長期偏弱，而AI推理需求持續擴張——供需缺口或支撐存儲價格；同場多家公司披露AI已從概念進入真實降本增效階段。
NAND供給點解會長期偏弱？
閃迪管理層明確判斷：NAND（快閃記憶體晶片，手機、伺服器裡存數據的核心部件）供給增長在可預見的未來很可能持續受限。
這意味著→ 晶片廠商並無大舉擴產的計劃，供給端保持克制。
與此同時，AI推理（讓訓練好的模型真正跑起來回答問題、生成內容）的大規模普及正在持續推高存儲需求。
簡單來說＝ 供給不怎麼漲，需求被AI猛拉——缺口可能越來越大，NAND價格有長期支撐。
AI喺電商同旅遊平台上點樣賺到錢？
Etsy將AI定義為平台效率的核心工具：AI已能更深層地理解庫存、買家畫像和購買意圖，向用戶推送個性化商品，提升轉化率。
Etsy還與第三方大模型及新興AI平台合作，令自家差異化庫存在各種購物入口都能被發現；管理層稱來自AI智能體平台的流量雖小，但「購買意圖極高」。
Booking.com正與超大規模雲端廠商及生成式AI公司合作，測試新的消費者互動模式；管理層預計這些渠道將逐步變成付費營銷渠道，但目前大模型帶來的流量佔比仍不足1%。
在成本端，Booking.com已在客服和軟件開發中應用生成式AI，稱「正在看到切實收益」。
AI真係可以裁員而產出唔跌？
CHYM披露已執行10%裁員，目標是打造「更扁平、更快速的組織」；產品和工程團隊縮減至原來的一半，但由於責任更清晰、運營更精簡，產出保持不變。
這意味著→ AI不只是「提效工具」的口號——至少在這家公司，人員砍半、活沒少幹已經是現實。
Block在年初完成重大組織重構後，正在固定成本基礎上實現顯著槓桿效應；過去兩年搭建的統一AI基礎設施，「顯著提升了產品迭代速度和系統穩定性」。
消費者仲洗唔洗錢？
Block管理層表示，整個二季度消費支出表現出極強韌性，這一趨勢在7月和8月依然強勁。
Toast稱消費支出保持穩定，「自財報以來沒有新變化值得特別指出」——與Visa此前關於消費趨勢穩定的表態方向一致。
Booking.com指出，儘管宏觀和地緣不確定性持續，旅行需求仍具韌性，與二季度財報表述基本一致。
有冇例外嘅弱信號？
康卡斯特（Comcast）指出，奧蘭多主題公園市場的疲軟自今年6月出現後已延續至三季度。
管理層認為原因可能是宏觀因素疊加Epic Universe去年開業帶來的提前消費效應。
這反映出消費韌性並非鐵板一塊——線下體驗型消費在局部已出現鬆動跡象。
之後睇咩？
閃迪對NAND供給的中長期判斷與AI推理需求的持續擴張，共同構成存儲價格的支撐框架。
這意味著→ 後續驗證這一邏輯的關鍵節點在於：供給端能否真正維持克制，不因價格上漲而大舉擴產。
AI商業化方面，各公司已從「講故事」進入「算賬」階段——流量佔比、裁員幅度、成本節省都開始有具體數字，下一步看這些數字能否持續放大。
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