高盛警告德克薩斯電網趨緊，數據中心需求或致供需失衡
Alina Collins
高盛警告，數據中心與加密挖礦需求激增正將德克薩斯電網推向極限——若供給跟不上，本十年末將出現嚴重電力短缺，屆時德州一地或佔全美夏季峰值需求近四成。
德州電力需求到底漲多快？
ERCOT最新預測顯示，2026至2030年基準夏季峰值需求年均增速已達5.2%，明顯高於前幾年的3.4%。
將數據中心等大型負荷計入後，增速直接跳到年均31%。這意味著→ 數據中心不是「加一點電」，而是在重塑整條需求曲線。
高盛據此測算：到2030年德州將佔全美夏季峰值需求的39%，2024年這個數字才11%。簡單來說＝ 一個州要吃掉全國近四成的高峰用電。
供給能跟上嗎？
ERCOT大型負荷接入申請隊列已達200吉瓦。即便只有10%落地，需求增速也超過9%。
同期有效發電容量預計年均增速僅6%。這意味著→ 供需缺口在數學上已經無法迴避——建電廠的速度追不上插電的速度。
發電側結構亦不均衡：太陽能持續增長、天然氣響應靈活，但核電因維護停機偏弱，水電受全美逾半地區乾旱拖累，煤電持續承壓。
電壓測試失敗意味著甚麼？
ERCOT披露，多批超大規模負荷及加密設施未能通過電壓穿越測試（模擬電網波動時設備能否穩住不掉線的測試）。
僅四個集群在常規輸電擾動期間就可能甩脫超過5,000兆瓦負荷——相當於波士頓全市的用電規模。
高盛將這類風險類比西班牙大停電：大量設備同時斷網，疊加無功功率（維持電壓穩定所需的一種電力支撐）不足，可控事件就會演變為系統性崩潰。這反映出 電網面對的不只是「電不夠」，還有「突然斷掉一大塊」的穩定性風險。
不只是德州的問題？
PJM今年已將10年期夏季峰值需求年均增速預測從3.1%上調至3.6%。
MISO於4月將20年期預測從1.6%上調至2%，較前幾年實現均值0.8%翻了一倍多。
今年1至2月美國商業部門電力需求同比增速達+1.8%，為各部門最強。這意味著→ AI驅動的商業用電增長已從預測變成了實際數據。
建設提速了，但電上網了嗎？
高盛指出，數據中心及電力基礎設施建設就業人數正快速攀升。
但就業增長不等於已併網的兆瓦數和已加固的輸電線路。說白了＝ 工地開工不代表電已經送出去了，從動工到真正供電之間還有很長的路。
供給側能否在未來數年內大幅加速，是決定德州乃至全美電網能否平穩承接AI基礎設施擴張的核心變量。
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