海灣原油暗船運輸數據出爐：仍缺三分之一
nashnova research
路透社數據顯示，海灣原油出口量即使計入大規模暗船運輸，仍僅恢復至戰前水平的三分之二——逾三分之一的供應缺口尚未填補，這正是布蘭特原油突破每桶100美元的關鍵背景。
海灣原油究竟少了多少？
高盛9月2日研報估計，暗船運輸計算在內，海灣原油出口總量約每日1500萬至1600萬桶，大約為戰前水平的三分之二。
Vortexa的數據更為具體：8月海灣出口每日約1500萬桶，較戰前仍低約1000萬桶/日；霍爾木茲海峽七日均值約800萬桶/日。
這意味著→ 缺口並非小幅收窄，而是全球日供應的十分之一級別仍然缺席，足以支撐油價持續走高。
美國能源部長的數字為何「打折」了？
賴特此前在霍士新聞上引用的每日1800萬桶，實際上是某一天24小時內的峰值，並非持續均值。
他其後澄清：所有水路的運行均值約為每日900萬桶，與行業共識更為接近。
簡單來說＝ 峰值是「最好的一天」，均值才是「天天如此」——拿最好的一天當常態，會嚴重高估供應恢復程度。
暗船運輸的規模有多大？
暗船運輸（關閉船舶追蹤信號、秘密運輸原油的油輪編隊）已成為常態化機制，使伊拉克、科威特、卡塔爾、沙特及阿聯酋的原油持續進入全球市場。
路透社以每桶80美元均價、每日600萬桶的保守假設測算，6月至8月三個月間暗船運輸量至少5億桶，價值不低於400億美元。
這反映出 海灣產油國已在正規航運體系之外建立了一套平行出口通道，規模遠超「偶發走私」。
每天的出口量波動有多劇烈？
Kpler及行業數據顯示，9月初部分單日出口量（含秘密油輪及沙特紅海出口）曾達每日1400萬桶。
但受伊朗油輪襲擊強度波動影響，其他日期出口量大幅低於這一水平。
Vortexa分析師芒格指出：「每日過境量波動劇烈，峰谷落差顯著。」
對油價意味著甚麼？
供應數據本身的不確定性，已變成油價風險溢價（因為不確定而被市場額外加上去的價格）的來源之一。
峰值與均值之間的巨大落差未收窄、伊朗襲擊強度仍存變數——兩個條件同時存在。
這意味著→ 市場對海灣供應能否持續的定價將繼續承壓，油價下行空間有限，上行風險仍在。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。