油價下跌疊加美聯儲加息預期升溫，海灣主要股市普跌
Claire Weston
周二海灣主要股市普跌，伊朗制裁豁免令油價單日跌逾3%，同時美聯儲年內兩次加息概率一周內從15.2%跳升至54%，雙重壓力直擊錨定美元的海灣經濟體。
油價點解突然跌？
美國周一宣布對伊朗石油制裁豁免60天，作為中東停火協議的一部分。
消息公布當日油價跌逾3%；周二布蘭特原油進一步下跌1.09美元，報每桶76.81美元。
這意味著→ 伊朗石油可能重新入市，供給預期增加直接壓低油價。
美國副總統萬斯表示美伊談判取得進展，霍爾木茲海峽目前保持暢通——簡單來說＝短期內中東供應中斷的風險正在降低，油價失去了一個重要支撐。
美聯儲加息預期點解突然跳咁高？
據CME FedWatch工具，聯邦基金期貨定價年內至少兩次加息（每次25個基點）的概率為54%，一周前僅15.2%。
市場將這一跳升歸因於新任美聯儲主席凱文·沃什領導下更為激進的抗通脹立場。
這意味著→ 並非經濟數據突然惡化，而是市場在重新定價「新主席會比前任更鷹」這個判斷。
呢兩件事點解一齊打中海灣股市？
海灣經濟體有兩個特徵：收入靠賣油，貨幣錨定美元。
油價下跌直接削減財政收入預期；美聯儲加息則意味著海灣央行大概率跟住加——簡單來說＝借錢更貴，企業同銀行的利潤空間被同時從兩頭擠壓。
這反映出海灣市場對外部變量的高度敏感：油價同美元利率任何一個變動都會傳導過來，兩個同時變動就係雙重衝擊。
各市場跌咗幾多？邊個最受傷？
迪拜主要股指跌1.1%，跌幅最大；頭部銀行阿聯酋國家銀行（Emirates NBD）重挫2.7%。
阿布扎比股指跌0.5%；沙特基準指數塔達沃爾（TASI）跌0.2%，阿爾拉吉銀行跌0.3%。
卡塔爾股指跌0.1%，卡塔爾伊斯蘭銀行跌0.2%。
這意味著→ 銀行板塊首當其衝——加息預期推高資金成本，銀行股反映最快。
接下來睇咩？
兩個關鍵變量：伊朗石油重返市場後油價能否企穩，以及美聯儲加息路徑是否進一步提速。
如果油價繼續下探、加息預期繼續升溫，海灣股市的雙重壓力短期內不會緩解。
說白了＝而家的局面係「油價」同「利率」兩條繩同時拉緊，任何一條鬆返，市場先有喘息空間。
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