星舰V3首飞喜忧参半，IPO前景添变数

当地時間周五18:30，SpaceX最新迭代版星舰火箭V3由德克薩斯州Starbase發射場升空，執行星舰系列第12次測試飛行。上級飞船Ship 39成功抵达太空，部署22顆模拟星链衛星後順利再入大氣層並濺落印度洋，全程約一小時。然而，下級超重型助推器因返回燃燒未能正常完成，失控墜入墨西哥灣。

本次飛行暴露出兩處發動機故障：超重型助推器33臺發動機中有1臺在上升階段失效，上級飞船6臺發動機中同樣有1臺途中停止工作。飞船依靠剩餘5臺發動機延長燃燒時間，成功彌補動力缺口。SpaceX發言人Dan Huot在直播中表示，飞船軌跡處於「可接受範圍之內」，但「不能稱之為標稱入軌」。由於發動機故障，SpaceX取消原計畫在太空中進行的猛禽發動機重新點火測試，而這是未來執行入軌任務時脫離軌道的關鍵技術驗證。

SpaceX將V3版星舰描述為「幾乎是一款不同嘅火箭」。核心升級包括：採用更輕但推力更強嘅新版Raptor發動機；助推器格柵翼由4片改為3片更大尺寸嘅格柵翼，以優化再入導向性能；上級飞船新增對接硬件及推進劑轉移系統，為後續月球同深空任務奠定基礎。本次飛行嘅主要目標，正係首次喺飛行環境中驗證上述新系統。

Ship 39喺太空成功部署全部22顆模拟衛星，部署速度明顯快過此前型號。當中兩顆被SpaceX內部稱為「Dodger Dogs」嘅改進型衛星，攜帶相機拍攝咗星舰飛行於太空中嘅畫面，用於測試下一代星链衛星相關技術。若後續進展順利，第13次測試飛行有望成為星舰首次真正進入繞地軌道嘅飛行。

此次飛行嘅混合結果，啱啱好趕上SpaceX籌備史上最大規模IPO嘅敏感節點。公司計劃最早於6月上市，潛在融資規模達500億至750億美元。當前1.25萬億美元嘅估值，部分建立喺星舰未來承載軌道數據中心、載人登月甚至火星任務嘅宏偉願景之上。然而SpaceX上週披露嘅財務數據顯示，公司去年淨虧損超過49億美元，空間業務板塊營運虧損達6.57億美元。助推器回收失敗、多項測試目標跳過，將使投資者對星舰商業化時間表嘅判斷更趨審慎。

星舰進展同樣牽動NASA阿耳忒彌斯登月計劃。NASA已委託SpaceX提供星舰改型版本作為載人登月艙，但由於研發進度持續滯後，NASA今年2月對計劃進行重大調整，阿耳忒彌斯III任務將唔再嘗試登月，首次月面登陸目標推遲至2028年嘅阿耳忒彌斯IV