恒生指數7月漲13.1%，非必需消費領漲
Alina Collins
恒生指數7月大升13.1%，非必需消費板塊以19.2%的月升幅領跑全行業，但A股通300指數同期跌7.0%——港股與內地市場走出截然相反的行情。
港股7月升了多少？
恒生指數7月上升13.1%，恒生國企指數升13.9%，恒生綜合指數升10.9%。
衡量市場恐慌程度的恒指波幅指數同期跌17%至21。這意味著→ 股價在升，投資者的緊張情緒反而消退，屬於「有底氣的升市」。
恒生科技指數升8.0%，恒生生物科技指數升9.8%——科技同生物科技都在升，但升幅不及大盤。
邊個行業最強、邊個最弱？
非必需性消費（服裝、汽車、電商一類「唔買都得」的消費品）以19.2%月升幅排第一。
工業板塊則是唯一明顯下跌的行業，月跌8.2%。簡單來說＝ 資金湧向「花錢享受」的方向，遠離了「造嘢」的方向。
這反映出市場對消費復甦的信心，遠強於對製造業景氣的預期。
主題指數邊個最亮眼？
恒生港股通有色金屬產業指數月升18.4%，恒生港股通中國民企指數升17.7%，恒生港股通中國內地銀行指數升14.1%。
這意味著→ 有色金屬、民企同內地銀行三條線同時大升，資金在押注「實物資源 + 民企彈性 + 銀行估值修復」的組合。
ESG指數系列中，恒生國指ESG增強指數升14.6%，跟上了國企指數的節奏。
港股升了，A股點樣？
恒生滬深港通中國500指數7月跌1.4%，恒生A股通300指數跌7.0%，恒生大灣區綜合指數跌3.0%。
簡單來說＝ 港股大升的同一個月，內地市場反而在跌——兩個市場走勢完全反向。
這反映出同樣是中國資產，離岸市場（港股）同在岸市場（A股）的資金邏輯同情緒狀態，7月出現了明顯分裂。
被動資金跟上了嗎？
截至7月31日，追蹤恒生指數系列的被動產品（ETF等）資產管理總值約1,125.4億美元，按月增長6.2%。
其中恒生指數掛鈎產品約223億美元（+9.3%），恒生科技指數掛鈎產品約403億美元（-0.4%）。這意味著→ 資金在追加傳統藍籌，但對科技指數的熱情暫時未有加碼。
港股主要指數7月的強勢能否延續至8月，是市場當前的核心觀察節點。
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