对冲基金TCI几乎清空80亿美元微软持股

根据英国《金融时报》报导，Christopher Hohn旗下避险基金TCI在今年第一季度几乎清空80亿美元微软持股，使得微软在其组合中的比重从去年底的10%降至3月底的1%。

TCI长期持有微软，并在过去九年见证微软股价接近400%的上涨，此次减持更像是对微软AI叙事的一次重新评价。TCI并未完全撤离大型科技股。其Alphabet持股在今年第一季度从3%升至5%，成为该基金最大的科技持股。

Hohn在致投资者信件中表示，AI迅速发展正增加微软未来竞争地位的不确定性。TCI最担心的是Office生产力软件，因为AI可能改变用户的既有工作流程，并催生新的生产力平台。

Azure则是另一个压力点。Azure在2026年第一季度的营收增速加快，但在微软披露OpenAI贡献超过40%的Azure营收积压订单后，部分投资者开始担心云业务增长是否过度依赖单一客户。

这使得微软的AI叙事变得更复杂。微软原本是华尔街AI交易的重要受益者，OpenAI投资帮助其股价在近年AI行情中获得支撑。问题在于，当AI既能强化云需求，也可能取代传统软件入口时，投资者开始重新评估微软的护城河。

微软股价在5月8日周五下跌超过1%，2026年以来已明显回落。