對沖基金買入科技股速度創15個月新高，AI監管爭議驟然升溫
nashnova research
高盛數據顯示對沖基金過去11個交易日中有10日淨買入美國科技股，多頭買入速度升至五年第97百分位——但倉位剛建好，AI監管爭議就在最敏感的節點砸了下來。
對沖基金搶了多少科技股？
過去11個交易日中有10日淨買入TMT（科技、媒體與電信），近兩周買入速度位於過去五年第97百分位，是2025年6月以來最高。
領漲的細分板塊：半導體及設備、互動媒體與服務、IT服務——幾乎所有TMT子板塊都在被買入。
這意味著→ 資金不是在「試探性加倉」，而是全面湧入科技股，且主要靠多頭買入驅動，空頭端相對平靜。
錢從哪裡挪過來的？
對沖基金同時大舉拋售宏觀產品（指數與ETF），淨賣出規模為去年4月以來最大，空頭賣出與多頭買入之比高達3.2:1，偏離一年均值逾2個標準差。
簡單來說＝ 基金經理的操作非常極端——一邊瘋狂買科技股，一邊以罕見的力度做空大盤和信用類產品，等於把賭注全押在「科技跑贏其他一切」上。
金融股是另一個出血點：賣出速度為3月中旬以來最快，保險、消費金融、金融ETF全部被減持；工業、醫療、必需消費品同樣淨賣出。
槓桿水平說明了甚麼？
總槓桿率降至206.9%（一年期第20百分位），淨槓桿率升至50.2%（一年期第6百分位），多空比升至1.64倍（一年期第26百分位）。
這意味著→ 基金整體槓桿不算激進，但淨敞口方向非常明確——多頭在加、空頭沒跟上，方向性押注比槓桿本身更值得關注。
AI監管爭議為甚麼偏偏在這時候來？
核心導火索：Anthropic CEO 達里奧·阿莫代伊公開主張放緩前沿模型開發，並呼籲政府限制開源模型競爭；特朗普隨後明確拒絕介入，雙方立場碰撞令監管走向驟然模糊。
亞洲市場率先反應：周一AI股全線下跌，SK海力士跌超6%，軟銀跌幅達11%。
簡單來說＝ 對沖基金剛用15個月來最快的速度建好科技多頭倉位，結果倉位還沒經受市場驗證，政策不確定性就已經砸過來——時機壞到不能更壞。
這周還有哪些變量可能引爆波動？
美聯儲FOMC決議：市場當前對9月加息的定價概率約90%，上周核心CPI強於預期，被解讀為加息鋪墊。
130億美元20年期國債拍賣（周二）：在科技多頭倉位高企、AI政策不確定性交織之下，拍賣結果對利率走向的指引意義放大。
英國央行（周四）與日本央行（周五）也將公布利率決議。這意味著→ 本周是密集的宏觀事件周，科技多頭能否守住倉位，將成為近期市場方向的關鍵驗證節點。
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