對沖基金借貸押注AI險崩盤，華爾街槓桿風險浮現
nashnova research
一家由24歲無經驗人士主導的對沖基金靠華爾街巨頭貸款重倉AI股票，今夏險些崩盤——背後是對沖基金槓桿規模升至3.7萬億美元歷史高位，系統性風險正在積聚。
一家怎樣的基金，差點炸了？
這家名為 Situational Awareness 的對沖基金成立於2024年，主導者年僅24歲，毫無交易經驗。
風控配置極度薄弱：首席合規官當時在內華達州里諾市的公寓與三藩市總部之間兩地分居，實際監控形同虛設。
這意味著→ 基金本身幾乎沒有「剎車系統」，一旦市場轉向，根本無人能及時煞停。
華爾街大行點解肯借錢畀佢？
高盛、美國銀行等頂級投行向該基金提供了數百億美元貸款，令其建起集中押注AI股票的巨型單邊倉位。
今夏部分持倉大幅下跌，基金陷入危機，最終靠大量拋售股票償還貸款才勉強存活。
簡單來說＝ 銀行把錢借給了一個幾乎沒有風控的賭徒，賭徒將所有籌碼押在一個方向——AI升就贏，跌就爆。
這是個別事件，還是整個市場的問題？
監管機構認為這並非孤立個案。據美國財政部數據，對沖基金從銀行借入的資金已接近3.7萬億美元，為逾十年最高，較六年前新冠初期增長逾兩倍。
這些借貸資金大部分被用於押注股市上升，而非對沖下行風險。
這反映出 整個行業的槓桿方向高度一致——大家都在賭升，無人為跌做準備。
高槓桿推升了幾多？
高槓桿助推標普500指數今年錄得27次收市歷史新高，自2020年以來連股息計累計升幅達158%。
這意味著→ 當前股市的「繁榮」有相當一部分是借來的錢堆出來的，而非純粹基本面驅動。
懸在頭頂的核心問題是甚麼？
銀行對風控存在明顯缺陷的基金放貸時，盡職調查機制已暴露漏洞。
監管機構警告：若這一模式在市場波動加劇時大規模重演，系統性風險不容忽視。
簡單來說＝ 市場像一座用借來的磚搭起來的高塔——風平浪靜時越蓋越高，一旦地震來了，倒塌速度也會成倍放大。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。