對沖基金7月加碼做空AI股，晶片板塊單月跌幅創2008年來最大
Nashnova编辑部
對沖基金7月大幅加倉做空AI股，費城半導體指數單月暴跌20%，創2008年以來最差紀錄——但基金並未全面撤退，而是將籌碼從「講故事」的公司挪向已開始賺錢的公司。
邊幾間公司被做空得最厲害？
據Hazeltree 8月12日報告，超微電腦（SMCI）、CoreWeave（AI算力租賃公司）和Nebius Group 7月躋身逾700隻對沖基金做空最多的前十大標的。
三家6月已在前十，但7月空頭倉位進一步擴大——這意味著→ 基金不是試探性下注，而是在加注。
簡單來說＝ 市場上最精明的一批錢，正押注這幾間公司的股價仲會跌。
晶片股到底跌咗幾多？
美國費城半導體指數7月單月下跌20%，韓國科技綜合股價指數下跌22%，兩者均創2008年金融危機以來最大單月跌幅。
這反映出市場對兩件事的集中擔憂：晶片股的估值是否太貴，以及AI帶來的營收能否持續。
簡單來說＝ 投資者在問同一個問題——AI概念炒咗咁耐，利潤到底喺邊？
英偉達都被減倉？
Hazeltree指出，對沖基金同步削減英偉達多頭、增加空頭配置。
但整體而言，基金群體對英偉達仍維持淨多頭。這意味著→ 資金在降低押注規模，但未翻空——依然認為英偉達是AI硬件裡最確定的一環。
更準確的描述是「減倉」而非「看空」，信心在收縮，但沒有逆轉。
既然在做空，點解話「冇全面撤退」？
Hazeltree原文表述：基金兌現了部分AI贏家的利潤，但並未退出AI交易，而是將資金重新部署至「已顯現出貨幣化跡象」的公司。
槓桿半導體倉位（即借錢買晶片股的倉位）亦在平倉，投資者選擇削減借貸風險，而非全面退出AI敞口。
簡單來說＝ 唔係唔睇好AI，而是將賭注從「邊個識講故事」換到「邊個已經搵緊錢」。
空頭扎堆會唔會反推股價上升？
CoreWeave週二盤後公佈超預期的二季度業績，股價隨即大幅上漲。
Hazeltree警告：高度集中的空頭倉位可能引發軋空（股價上漲迫使做空者被迫買回股票平倉，買盤反過來將價格推得更高）。
這意味著→ AI基礎設施板塊目前空頭積累越多，一旦利好消息出現，反彈幅度可能越猛——下一輪軋空是否正在醞釀，是市場的關鍵觀察點。
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