恆力石化取消逾600萬桶非伊朗原油採購並減產至50%
Claire Weston
恒力石化近期取消至少600萬桶西非及中東原油合同，庫存告急迫使開工率砍至50%——這家日產能40萬桶的東北大型煉廠，正因4月遭美國制裁而陷入原料斷供困局。
到底取消了哪些訂單？
被取消的合同分三批：已運抵中國東部儲罐的200萬桶西非原油，以及原定7月交付的兩批各200萬桶中東原油。
其中一批中東原油已被轉售予其他買家，但取消的具體原因尚未公開。
這意味著→ 恒力不僅退出了未到港的遠期貨，連已經到港、存放在第三方儲罐的油也不收了，說明問題不止「不想買」，而是「不敢收」。
為何一家大型煉廠會臨時毀約？
恒力今年4月被美國列入制裁名單，其後曾透過多層貿易商結構（簡單來說＝ 在恒力與賣方之間插入多個中間商，令每一層都不直接接觸被制裁方）完成採購，試圖繞開制裁風險。
路透此前報道恒力購入西非和中東原油，被視為爭取從制裁名單中移除的信號——取消合同發生在該報道之後數周，時機敏感。
多位交易商表示，大型煉廠短期內毀約極為罕見，恒力是否已向賣方提供賠償目前不得而知。
開工率為何一路下滑？
恒力擁有兩套各20萬桶/日的原油蒸餾裝置，6月下旬關閉其中一套，開工率從6月初的約70%降至50%；5月時仍高於80%。
簡單來說＝ 兩個月內產能幾乎打了對折，根本原因是原油進不來——制裁切斷了主要供貨渠道，而非制裁來源的合同又被取消。
恒力4月受制裁後曾稱持有逾三個月庫存，但從目前減產幅度來看，這批庫存正在快速消耗。
對恒力的交易關係意味著什麼？
一位供應商方面的知情人士稱：「這對其交易團隊是一次打擊，他們此前費盡心力敲開許多合作方的大門，試圖重返主流市場。」
這意味著→ 恒力此前的努力——用合規採購證明自己可以脫離伊朗油——因為毀約而前功盡棄，未來要重新贏得供應商信任將更加困難。
美伊臨時協議能否救場？
上周美國以美伊臨時協議為由，將對伊朗原油制裁豁免60天。
但目前尚不清楚誰將在新豁免框架下購買伊朗原油，恒力能否藉此窗口補充庫存、穩定生產，仍是市場關注的核心變量。
這反映出 恒力的困境並非單純「買不到油」，而是制裁身份本身令所有交易對手都在迴避它——即使市場上有油可買，願意賣給恒力的人也在減少。
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