获得NASA订单后高位增发，航天公司Firefly盘后下跌

美国商业航天公司Firefly Aerospace喺周二美股交易中上升咗18.81%。

呢次上升主要受两方面因素推动，一系NASA选择咗该公司建造航天器，用于2028年向月球运送无人飞行器；二系市场对SpaceX可能进行首次公开招股嘅预期带咗领航天板块整体上升，同行公司Rocket Lab当日上咗5.5%，过去一个月累计升幅达到74%。

喺股价大幅上升后，Firefly喺周二盘后立即宣布咗股票发售计划。公司计划公开发售400万股新股筹集资金，同时现有股东将出售800万股。受股权摊薄同股东套现压力影响，该股盘后交易中跌咗近5%至55.95美元，但仍然大幅高于本月初不足35美元嘅交易价格。

呢个筹资动作揭示咗商业航天初创公司大都未能盈利嘅财务约束。FactSet提供嘅数据显视，Firefly预计喺2029年之前无法实现盈利，亦无法产生正向嘅自由现金流。华尔街预测，喺2026年至2028年之间，该公司为筹备后续业务增长，将会消耗约5亿美元嘅现金。

目前商业航天板块嘅整体估值仍旧处于较高水平。Firefly而家嘅股价对应未来12个月嘅预期市销率大约系17倍，而其竞争对手Rocket Lab嘅市销率已经接近80倍。