港股午盤恒指跌0.97%，光通信PCB概念逆市走高

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恒指午市報25402點、跌248點，大市受壓之下資金集中湧向算力產業鏈——光通信與PCB兩大板塊逆市走強，成為午市最清晰的結構性亮點。

大市跌了，錢去了哪裡？

恒指跌0.97%，恒生科技指數跌1%，早市成交1230億港元。

整體受壓之下，資金並未離場觀望，而是集中流向算力相關板塊。

這意味著→ 市場並非沒有方向，而是在「用腳投票」揀賽道——大市弱、主線強，結構性行情的典型信號。

機構認為GPT-6驗證算力競賽進入白熱化階段，光通信（用光信號代替電信號傳輸數據的技術，速度更快、功耗更低）持續受惠。

劍橋科技（06166）漲超21%，中際旭創（03308）漲超13%，長飛光纖光纜（06869）漲超7%。

粵港灣智算（01396）漲6.8%，同屬算力產業鏈受惠方向。

簡單來說＝ AI模型越大、訓練越猛，數據中心對光通信設備的需求就越剛性——這條邏輯鏈正被資金反覆定價。

PCB（印製電路板，幾乎所有電子設備的「骨架」）廠商集體宣布加價，機構預計三季度業績斜率有望加速。

廣合科技（01989）漲13.69%，勝宏科技（02476）漲11%，建滔積層板（01888）漲7.7%。

這意味著→ 加價並非單一廠商行為，而是全行業信號——供需格局轉向賣方，下游客戶在搶產能。

兌吧（01753）大漲26%，近12個交易日累漲逾400%，AI短劇商業化能力加速兌現。

今海醫療科技（02225）漲超19%，獲納入港股通名單，上半年收入結構顯著優化。

三環集團（06951）漲超10%，三星電機簽訂MLCC（多層陶瓷電容器，手機和伺服器裡的基礎元件）大單，驗證行業景氣度持續提升。

MINIMAX-W（00100）早市漲超3%，H3模型上線三週下載量超2400萬次。

海昌海洋公園（02255）跌超15%，今起被剔除港股通名單，上半年虧損同比擴至3.32億元。

獅騰控股（02562）跌超32%創新低，同樣被剔除港股通名單，北水持倉仍高達四成。

這反映出港股通名單調整對中小市值股票的衝擊是即時且劇烈的——一旦失去「北水」通道，流動性可以在一個午市內驟降。

光通信與PCB能否延續強勢，取決於AI算力需求的景氣預期是否進一步獲得基本面數據驗證。

簡單來說＝上午的漲幅靠的是「邏輯對、資金追」，下午同未來幾日要睇的是「業績能唔能跟上故事」。

港股通名單調整引發的個股劇烈波動，短期內仍可能繼續擴散至其他被剔除標的。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。