港馬簽協議簡化雙重上市框架
Miles Bennett
香港證監會與馬來西亞證監會週四簽署協議，簡化兩地IPO雙重上市流程並擴大互認產品範圍，港交所同步將馬來西亞交易所納入認可名單——這意味著東南亞企業赴港上市的通道正式拓寬，香港正將「國際化」從口號落到產品貨架上。
這份協議到底簽了甚麼？
核心動作有三項：簡化雙重上市的IPO流程、擴大互認產品範圍、允許涵蓋基金交叉上市。
互認範圍擴容是關鍵——新增了非伊斯蘭教法合規的ETF及房地產投資信託基金（REITs），簡單來說＝以前只認符合伊斯蘭教法的產品，現在把門打開，普通ETF和REITs也能兩邊賣了。
這意味著→ 兩地投資者能買到的對方產品種類大幅增加，不再局限於少數合規類別。
港交所點解要將馬來西亞交易所加入「認可名單」？
港交所將馬來西亞交易所證券有限公司（Bursa Malaysia Securities Bhd.）納入認可證券交易所名單，這是雙重上市的前提條件。
簡單來說＝只有入了這份名單，馬來西亞企業才有資格申請在香港做二次上市——等於拿到了「入場券」。
港交所近年已將泰國及印尼的交易所納入同一名單，今次擴容延續了同一部署。這反映出香港正系統性地向東南亞打開大門，並非一次性動作。
馬來西亞這邊有甚麼吸引力？
馬來西亞交易所今年新股市場明顯回暖：首五個月IPO集資已達14.1億美元，與2025年全年持平。
這意味著→ 馬來西亞IPO市場正在加速，不足半年已追平去年全年，對發行人和投資者的吸引力都在上升。
馬來西亞交易所正積極爭取更大規模的科技類及外資企業上市，雙重上市框架令這些企業多了一個同時觸達香港和內地資金的渠道。
香港證監會點樣定位這件事？
香港證監會行政總裁梁鳳儀表示：「我們的投資者基礎相當國際化，但我們也希望產品同樣具備國際化屬性。」
她特別提到「在東南亞看到大量機遇」，並強調希望引入多元化的公司、股票和基金產品。
這反映出香港的國際化策略正在從「吸引投資者」轉向「豐富產品供給」——說白了＝單靠有國際買家唔夠，貨架上也要擺滿國際商品。
兩地合作行到邊一步了？
今年3月，港交所與馬來西亞交易所已聯合推出聯名指數，追蹤兩地各30家最大上市公司。
該指數允許馬來西亞企業透過ETF互聯互通機制吸引中國內地投資者，這意味著→ 資金通道已經在搭建，不只是簽協議。
此次協議落地後，真正的考驗是：東南亞資本市場互聯互通能否為香港帶來實質性的國際化增量，而非只停留在框架層面。
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