港交所躍居2025年全球最大礦業IPO融資市場
Nashnova编辑部
港交所以54億美元礦業IPO融資額登頂2025年全球第一，股權資本市場礦業總融資額達95億美元創十年新高。這意味著→全球礦業資本正加速向香港集中，AI與能源轉型是背後最大推手。
54億美元是甚麼概念？
據Dealogic數據，2025年香港礦業IPO融資54億美元，全球第一；加上增發等其他股權融資，礦業總融資額達95億美元，創十年新高。
這一勢頭延續到2026年：僅上半年，礦業企業在港股權融資累計已達72億美元，涉及24宗交易。
簡單來說＝香港正從「科技股上市碼頭」變成「全球礦業融資碼頭」，而且速度相當快。
礦產需求為何會持續增長？
港交所指出三條主線：AI基礎設施建設、全球能源轉型、再工業化——共同拉動銅、鋁、鋰、鈷、鎳及稀土的長期需求。
IEA預計，AI相關電力需求將從2024年的460太瓦時增至2030年的逾1000太瓦時——翻一倍有多，這意味著→銅、鋁等工業金屬的用量會跟著電力需求一齊升。
能源轉型方面，IEA預測到2040年鋰供應需增五倍、鎳需翻倍、鈷需增50%至60%，對應的全球礦業額外投資或高達5000億美元。
邊啲公司揀咗香港上市？
紫金黃金國際2025年完成37億美元分拆上市，是當年最大礦業融資案之一。
印尼金礦企業Merdeka Gold Resources於2026年6月完成3.15億美元公開發售——是香港近二十年來首宗印尼公司雙重上市。
哈薩克鎢生產商佳鑫國際資源、南山鋁業國際（印尼鋁業資產）亦先後選擇香港。這反映出發行人不再只是中資背景，中亞、東南亞企業正將香港視為首選融資平台。
可換股債券市場為何值得留意？
五礦資源、紫金礦業、洛陽鉬業、天齊鋰業、中國宏橋、山東黃金等均透過香港發行可換股債券或進行股份配售。
Dealogic數據顯示，2026年上半年香港可換股債券／可交換債券募資額已達181億美元，接近2025年全年約200億美元的水平。
這意味著→礦業公司不僅來港做IPO，還將後續融資留在香港——融資「全鏈條」正在成形。
港交所做了哪些機制準備？
港交所先後與哈薩克阿斯塔納國際交易所及阿斯塔納國際金融中心簽署合作備忘錄，探索雙重上市與綠色金融合作。
2023年11月，港交所將印尼證券交易所納入認可名單，為印尼礦業發行人打開來港上市通道。
與馬來西亞交易所的持續合作亦有望吸引更多東南亞發行人。簡單來說＝港交所用「簽協議＋開門」的方式，逐個地區把礦業公司接過來。
接下來要睇甚麼？
港交所明確表示，中亞、東南亞、北美及南美企業對香港融資平台的興趣持續升溫。
但融資規模大不等於定價權強——香港能否把「錢多」轉化為持續的定價權與流動性深度，才是檢驗其礦業融資中心地位能否站穩的關鍵。
這反映出一個更深層的問題：全球礦業資本選擇在哪裡定價，最終取決於交易活躍度與機構投資者的深度，而非僅僅是IPO數量。
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