港交所擬推保密申報並下調初創市值門檻
Alina Collins
港交所計劃引入保密申報機制並降低初創企業上市市值要求，預計本月底公布——這是2018年以來最大規模的上市制度改革，核心目標是搶奪初創企業赴港上市。
甚麼是保密申報，對誰有用？
保密申報（confidential filing，讓企業先悄悄交表、獲批後再公開全部資料的機制）意味著：企業上市前毋須過早暴露商業細節。
這意味著→ 對仍在高速成長、不想提前向競爭對手亮底牌的初創公司，這個機制直接降低了「上市＝被睇光」的心理門檻。
據知情人士稱，「多數市場參與者支持引入保密申報」，這反映出市場共識已經形成，港交所是在回應需求而非單方面推動。
市值門檻要降到甚麼程度？
同股不同權（WVR，即創辦人持有投票權更高的特殊股份）公司及國際上市的市值要求，最終可能低於今年3月諮詢文件的原始提案。
簡單來說＝ 3月的方案已經比現行標準寬鬆，而家仲要再往下調——港交所的態度是「門檻寧低勿高」。
知情人士直言：「交易所需要與其他市場競爭，爭取初創企業來港上市。」這意味著→ 降門檻唔係讓步，係主動出價搶項目。
點解是現在？
本輪改革是2018年以來最大規模的上市制度調整，經歷數月市場諮詢，最終方案預計月內落地。
這反映出港交所作為亞洲第三大交易所，在IPO競爭中的緊迫感——紐約同新加坡都在搶同一批高成長公司。
簡單來說＝ 規則改唔改係態度問題，改幾多係競爭問題；港交所今次兩樣都畀咗明確信號。
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