香港金管局：外匯基金上半年投資收入1347億港元
Taylor Wilson
香港外匯基金上半年錄得1,347億港元投資收入，總資產升至4.46萬億港元；但金管局總裁余偉文警告，下半年AI資產估值、聯儲局政策及地緣風險三重不確定因素疊加，這筆收益未必可以延續。
1,347億是怎樣賺回來的？
最大貢獻來自海外股票投資，錄得537億港元收益，主要受AI及半導體板塊帶動。
債券組合貢獻491億港元，靠的是美元債券收益率（債券每年派付的利息比例）維持高位，利息收入穩健。
另外有一筆「意外之財」：美元轉弱，基金持有的非港元資產折算成港元後多出343億港元。
唯一拖後腿的是港股，蝕了118億港元。這意味著→ 外匯基金的錢主要在海外賺到，港股反而在拖累整體表現。
總資產4.46萬億——這個「家底」有幾大？
截至6月底，外匯基金總資產達44,636億港元，半年增加了3,024億港元。
累計盈餘（歷年利潤的總積蓄）為8,627億港元。
簡單來說＝ 這筆錢是香港金融體系的「壓艙石」，用來維持港元聯繫匯率制度同應對危機；家底越厚，抵禦外部衝擊的底氣越足。
賺到的錢去了哪裡？
外匯基金並非「賺咗就自己袋住」——要向政府財政儲備存款支付利息，上半年付了109億港元，利率為4.8%。
還要向特區政府基金及法定組織存款支付58億港元。
這意味著→ 扣除這些費用後，外匯基金自身留下的利潤比表面數字要少，但這些支出本身也是在為政府「輸血」。
下半年最大的風險是甚麼？
余偉文點名三大不確定因素：AI資產估值過高、聯儲局政策方向不明、地緣政治干擾供應鏈。
AI相關資產價格已升了很多，市場擔心會否突然大跌，拖累整體市場。
聯儲局近期減少了「前瞻指引」（提前告訴市場自己下一步打算點做），這意味著→ 每次經濟數據公布，市場反應會更劇烈，波動加大。
上半年的匯率紅利能否持續？
余偉文特別提醒：上半年那343億港元的外匯估值收益，來自非港元資產因匯率變動「賬面升值」。
簡單來說＝ 匯率是雙向的——上半年美元弱、其他貨幣強，資產折算成港元就多了；下半年如果美元反彈，這筆收益可能倒轉變成虧損。
這反映出外匯基金的收益裡有一部分「靠天食飯」的成分，並非完全是投資能力的體現。
Content is for reference only, not financial advice.