香港五年規劃落地：科技地產受益，煤電菸草承壓

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香港發布首份五年規劃對接國家「十五五」，創科支出目標翻倍至GDP的3%，北部都會區加速推進；煤電淘汰與煙草管控同步收緊，港股板塊分化方向已明。

這份五年規劃到底講甚麼？

行政長官李家超9月16日發表任內第五份《施政報告》，同步公布《香港第一個五年規劃（2026—2030年）》，對接國家「十五五」規劃。

核心政策覆蓋四條線：創科投入、北部都會區開發、生育激勵、能源轉型。

這意味著→ 這不是單一產業政策，而是一張覆蓋港股多個板塊的政策分化路線圖——有人受益，有人承壓。

規劃目標：2030年後將本地創新活動總支出佔GDP比重從1.63%提升至3%，接近翻倍。

據彭博分析，聯想集團及香港科技探索等科技企業有望直接受益。

政府同步注資人工智能資助計劃，支持智算產業；重點產業企業可享5%或半稅的優惠稅率。

簡單來說＝政府將錢和稅收優惠同時推向科技公司，信號好直接：創科是未來五年最優先的財政投入方向。

北部都會區開發提速，核心受益方是新界土地儲備豐厚的發展商和基建企業。

恒基兆業地產資金充裕、持有大量新界地皮，被視為最直接的潛在受益方；中國建築國際控股等基建公司同樣在列。

生育激勵加碼——新生父母可減免住宅物業印花稅，第二名及其後子女獎勵金提高至三萬港元。這意味著→ 新生家庭置業需求被政策推了一把，對新鴻基地產等發展商及好孩子國際控股等嬰童用品企業形成支撐。

規劃提出2030年前將香港機場航線網絡擴展至240個目的地，並全面翻新旅遊業態。周大福珠寶及國泰航空或因訪港旅客增加而受益。

黃金市場方面，政府將加速建立國際黃金交易市場，研究為黃金和大宗商品交易提供稅務優惠，並公布以人民幣計價、實物交收的黃金期貨合約細節。

這反映出香港正同時擴大兩個入口：人流（旅遊航線）和資金流（黃金與大宗商品交易），試圖在傳統金融之外再造增長點。

能源轉型：規劃明確2030年前淘汰燃煤發電，清潔能源佔比提升至60%—70%。中電控股等仍持有化石燃料資產的公用事業企業，面臨直接的經營轉型壓力。

煙草管控：明年底前全面實施煙草印花制度，傳統煙草產品須採用素色包裝。思摩爾國際控股等相關企業或受波及。

劏房（將正規住宅違規分割成多個極細單位出租的做法）整治：規劃提出「消除劣質分間樓宇單位」並大幅增加公營房屋供應，相關業主群體面臨政策壓力。

說白了＝煤電、煙草、劏房——三條線的共同邏輯是政策主動退出舊模式，持有這些資產的企業和業主，壓力唔係猜測而係白紙黑字。

制度層面，規劃還提出打造香港為全球調解之都和國際首選仲裁地，成立「知識產權貿易發展策略委員會」；兩個聯合國組織將在港設立區域辦公室。

這意味著→ 政策框架已搭好，但市場真正要盯的是兩個落地節點：創科支出佔比能否如期從1.63%升至3%，以及北部都會區開發進度是否達預期。

簡單來說＝規劃畫了一張清晰的分化圖——科技、地產、旅遊向上，煤電、煙草、劏房向下。方向冇懸念，懸念在執行速度。

市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。