香港5月CPI同比升2.0%，交通與醫療費用提速
Alina Collins
香港5月綜合CPI同比升2.0%，較4月加快0.3個百分點，交通、醫療和能源費用是主要推手；政府稱整體通脹仍屬溫和，但早前油價飆升的傳導效應尚未消退。
2.0%的通脹——比4月快了多少？
5月綜合消費物價指數同比升2.0%，4月為1.7%，加快了0.3個百分點。
剔除政府一次性紓困措施後，基本通脹率為1.9%，同樣高於4月的1.6%。
這意味著→ 無論用哪個口徑衡量，5月通脹都在提速，並非只是某一項數據跳動。
哪些項目在漲、哪些在跌？
漲幅最大的是電力、燃氣及水，同比升6.6%——這意味著→ 能源成本仍是當前物價壓力的最大單一來源。
交通和雜項服務均升5.1%；統計處點名「進出香港交通費及套裝旅遊費用」加速上漲。
醫療衞生服務費用上升，亦是5月升幅擴大的三大推手之一。
唯一下跌類別是耐用物品，同比跌1.2%——簡單來說＝ 家電、傢俬之類仍在減價，但擋不住能源和出行的升勢。
不同收入群體感受一樣嗎？
甲、乙、丙三類消費物價指數5月同比分別升1.8%、2.1%、2.2%，均較4月擴大。
簡單來說＝ 甲類涵蓋較低開支家庭，丙類涵蓋較高開支家庭；丙類升幅最高，顯示中高消費群體這輪感受更明顯。
經季節性調整後，截至5月止三個月的綜合CPI月均變動率為0.1%，較此前三個月的0.0%略有上升。
全年來看，通脹算高嗎？
2026年首五個月合計，綜合CPI較去年同期升1.7%；截至5月止十二個月平均升幅為1.4%。
這意味著→ 雖然單月數字在加速，但拉長到半年或一年，通脹整體仍處溫和區間。
下半年怎麼看——油價傳導是關鍵變量？
政府發言人表示，中東地緣局勢緩和已帶動國際油價回落，但早前油價急升的影響將在未來數月繼續傳導至燃料相關消費項目。
這意味著→ 油價雖然已經在跌，但漲價的「餘波」還未走完——加油站和燃氣賬單的調價有時滯。
政府判斷其他方面價格壓力大致穩定，整體通脹應可維持溫和。
燃料傳導效應能否在下半年逐步消退，將是判斷全年通脹走勢的關鍵變量。
Content is for reference only, not financial advice.