香港5月出口升40.8%進口升42%，AI電子需求為主要驅動
Miles Bennett
香港5月整體出口同比飆升40.8%至6,112億港元，進口升42.0%，AI相關電子產品需求是核心推力；惟增速較4月略為收窄，下半年能否維持成關鍵懸念。
40%的增長到底有幾勁？
5月出口貨值6,112億港元，進口6,554億港元，有形貿易逆差442億港元，佔進口貨值6.7%。
這意味著→ 進口增速略快過出口，香港作為轉口港「兩頭旺」，但買入的比賣出的多了一截。
首五個月累計出口升36.2%，進口升39.6%，累計逆差2,422億港元——全年貿易格局大致定調。
邊個品類貢獻最大？
「電動機械、儀器和用具及零件」單月增加1,143億港元，同比升56.1%——增幅最大的品類。
「辦公室機器和自動資料處理儀器」增307億港元，升50.2%；「通訊、錄音及音響設備」增192億港元，升37.6%。
簡單來說＝ 三個品類全部指向同一件事：全球瘋搶同AI相關的晶片、伺服器和電子零部件，而香港正正係呢條供應鏈上的關鍵中轉站。
貨賣去邊、又從邊度買入？
亞洲方向出口升44.6%，其中新加坡升114.2%最為誇張，中國台灣省升90.2%，越南升67.8%。
亞洲以外，英國升61.7%，美國升55.7%——AI需求並非只係亞洲內循環，歐美同樣大量採購。
進口端，韓國來源貨值升107.4%，印度升95.2%。這意味著→ 韓國的存儲晶片、印度的電子元器件正大規模經香港流向下游市場。
增速係咪開始放慢？
4月出口升42.9%，5月降至40.8%；4月進口升44.4%，5月降至42.0%——兩項都略為收窄。
但經季節性調整後，最近三個月對比前三個月，出口仍升17.1%，進口升16.3%，短期動能未斷。
簡單來說＝ 邊際上係降緊溫，但整體仍在高位運行，遠未到拐點。
下半年最大的不確定性係乜？
政府發言人講得好清楚：AI電子需求能否維持當前強度，係下半年貿易走勢的關鍵變量。
中東地緣緊張有所緩和，短期為全球經濟「鬆咗口氣」，但政府同時強調不利因素仍然存在。
這反映出 官方對呢輪AI驅動的貿易高增長持謹慎樂觀態度——承認勢頭強勁，但唔敢打包票話能持續到年底。
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