香港上調2026年全年實質GDP增長預測至3.5%-4.5%
Nashnova编辑部
港府將2026年全年實質GDP增長預測由2.5%-3.5%上調至3.5%-4.5%，上半年出口與投資數據超預期是主因，但下半年外圍風險仍須留意。
點解突然上調一個百分點？
上半年實際經濟數據較5月預測時明顯更強，政府經濟顧問范婉兒直接點出了這一點。
這意味著→ 並非對遠期的樂觀押注，而是已出爐的數據「倒逼」政府修正預測——先有事實，再調數字。
不過第二季GDP經季節性調整後按季微跌0.6%，上一季則升了2.9%。簡單來說＝ 同比仍在高位，但季度間的增長動能已經放慢了一拍。
出口為何如此強勁？
第二季整體貨物出口同比實質增長28.9%，高於上一季的23.8%，再度加速。
核心驅動力是全球對AI相關電子產品的旺盛需求，輸往內地、東盟及美國的出口均錄得明顯增長。
這反映出 香港作為轉口港，正受惠於這輪AI硬件擴張周期——只要全球AI資本開支不減速，這條線便有支撐。
投資同消費的底氣在邊度？
整體投資開支第二季同比實質升4.4%，私營機構投資連續三個季度錄得雙位數增長，機器設備及知識產權開支是主力。
私人消費同比實質升2.8%，已連續五個季度擴張；失業率穩定在3.7%，就業市場未見惡化跡象。
住宅物業市場同樣升溫：第二季買賣合約達22,156份，是十四年來最高季度水平，今年以來樓價累計升幅達8%。
通脹會唔會成為隱患？
基本通脹及整體通脹預測分別維持在2.5%及2.6%，與5月時一致，政府並無因上調GDP而同步上調通脹。
這意味著→ 政府判斷當前增長主要靠貿易及投資拉動，尚未傳導為廣泛的物價壓力。
但報告亦提醒，國際油價高企的影響將繼續傳遞，未來數月通脹預料會有所上升。
下半年最大的不確定性係咩？
中東地緣政治反覆、主要經濟體通脹走勢與央行政策路向、以及先進經濟體的貿易保護主義——三條外圍風險被報告逐一點名。
與全球AI投資快速擴張相關的風險亦被單獨提及。說白了＝ AI熱潮既是上半年出口的功臣，也可能是下半年波動的來源——若全球AI資本開支突然收縮，香港轉口貿易會首當其衝。
香港經濟能否在外圍不確定性中維持穩健增長，是下半年的關鍵觀察點。
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