港證監會：創業板與主板整合仍在研究 將啟動公眾諮詢
nashnova research
香港證監會行政總裁梁鳳儀確認，創業板（GEM）與主板合併方案仍處研究階段，港交所將啟動公眾諮詢。兩板市值相差逾 600 倍，整合討論的核心是精簡上市架構、提升香港資本市場吸引力。
創業板和主板到底差多遠？
截至9月24日，港交所共有2767家上市公司：主板2461家、GEM僅306家。
市值差距更驚人——主板45.58萬億港元，GEM只有745億港元，主板是GEM的逾600倍。
這意味著→ GEM在整個港股版圖中幾乎可以忽略不計，獨立運營的成本效益愈來愈難成立。
點解現在要談合併？
港交所正研究合併兩板的可行性，目標是精簡上市架構、提升整體運營效率。
簡單來說＝ 兩個板塊各有一套規則同門檻，但GEM體量太細，單獨維護等同「為300家公司養一套系統」。
證監會行政總裁梁鳳儀明確表態：方案仍在研究階段，港交所將啟動公眾諮詢，廣泛聽取市場意見。
IPO市場的大背景是甚麼？
普華永道預期2026年全年香港IPO集資額可達3800億港元，較年初預期的3200至3500億港元高出8.6%至18.8%。
香港有望穩居全球三大IPO市場之列。
這意味著→ 整合討論發生在香港IPO市場上行週期裡——改革窗口比低迷期更容易打開。
接下來睇甚麼？
公眾諮詢的結果同市場反饋，是判斷整合方案能否推進的關鍵變量。
普華永道認為，儘管地緣政治緊張、通脹及利率波動構成短期壓力，香港IPO增長動力仍將延續至2027年。
這反映出 市場對香港上市架構改革的期待，已經從「要唔要改」轉向「點改、幾時改」。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。