香港證監會：上半年全體券商盈利同比升逾五成
nashnova research
香港證監會主席黃天祐披露，2026年上半年全體券商盈利同比升逾五成，中小券商增幅達75%；他同時提出AI治理須從「用得好」走向「問得責」，為行業合規投入劃出新基線。
券商盈利大漲，邊個賺得最多？
2026年上半年香港全體券商盈利同比升超五成，B類和C類持牌券商增幅更達75%。
這意味著→ 中小規模券商的盈利彈性明顯高於行業整體，大行並非本輪最大贏家。
黃天祐將人工智能列為推動本輪增長的最重要動力之一。
AI驅動增長，點解監管反而要收緊？
黃天祐提出一個核心概念：金融業真正需要的不只是AI，而是「問責智能」（Accountable Intelligence）。
簡單來說＝ AI可以幫你做判斷，但出事之後不能話「係機器決定嘅」——職能可以委派，責任不能外判。
這反映出監管層的態度：AI越強，人的監督越不能缺位。
「問責智能」到底要求啲咩？
「看得見」：董事會須清楚掌握機構喺邊啲環節用咗AI、AI做咗咩判斷、有咩風險——AI必須納入整體風險管理框架，唔可以淨係當IT部門嘅項目。
「管得到」：涉及客戶利益、投資決定、合規責任的重大決定，必須保留真正有效的人類監督，管理層不得將責任轉嫁畀機器。
「問得到」：員工要能質疑AI輸出，管理層要能向董事會、客戶同監管機構解釋點解用AI、風險點管、責任邊個擔。
合規成本會唔會升？
監管層將AI治理納入問責框架的表態好明確：券商喺AI應用合規層面的投入預期將上升。
這意味著→ 有能力建設AI治理體系的券商可能拉開差距，合規能力本身正在變成一種競爭壁壘。
黃天祐的原話：「越有清晰的管治和問責，我們越有條件大膽創新。」
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。