港股一級市場前三季度融資7121億港元，同比增67%
nashnova research
2026年前三季度港股一級市場股權融資總額約7121億港元，按年增長67%；三季度單季3734億港元幾乎等於首兩季之和，加速態勢明顯。
7121億是甚麼水平？
去年同期約4255億港元，今年前三季度7121億，多出近2900億。
逐季睇：一季度1479億 → 二季度1908億 → 三季度3734億，三季度單季幾乎等於首兩季之和。
這意味著→ 資金並非均勻流入，而是愈到後面愈急，三季度出現了明顯的項目扎堆上市窗口。
錢從邊度嚟？
IPO募資3856億港元，佔總額54%，係最大頭；配售（舊股東售股或定向增發）3000億，佔42%。
代價發行（以股票而非現金作收購對價）214億，供股51億，兩項加埋不足4%。
簡單來說＝ 超過一半的錢係新公司上市帶入嚟，另外四成多係已上市公司向市場「補血」。
邊啲行業最吸金？
IPO端：硬件設備以1881億港元排第一，半導體557億第二，軟件服務433億第三——科技硬件佔了絕對大頭。
再融資端：可選消費零售820億居首，軟件服務699億次之，電氣設備450億第三。
這意味著→ 新上市公司集中喺硬件同晶片，而已上市公司補錢的需求集中喺消費同新能源，兩條線並行。
邊個係最大嘅單筆交易？
IPO前十大項目合計1782億港元，佔全部IPO募資的46%——接近一半的錢被頭部項目攞走。
最大一筆係中際旭創，單家募資614億港元；立訊精密251億、勝宏科技231億分列第二、三。
再融資最大單係阿里巴巴800億港元，其次寧德時代392億、智譜314億。
這反映出 港股一級市場的「頭部效應」好強：少數超大型項目決定咗整體規模的天花板。
邊啲券商賺得最多？
中金公司喺IPO保薦同再融資承銷兩個榜單都排第一：IPO保薦849億（36家）、再融資承銷644億（15起）。
IPO保薦第二名中信證券（香港）378億（29家），第三名高盛311億（僅7家，單均規模最高）。
簡單來說＝ 中金靠數量同規模雙贏攞下「雙冠」，高盛走的係「少而精」路線——只揀大項目做。
四季度仲可以繼續加速嗎？
三季度3734億已接近首兩季度之和（3387億）的1.1倍，加速曲線非常陡。
但全年能否延續，取決於兩個變量：四季度市場環境（利率、資金面）同大型項目落地節奏。
這意味著→ 如果四季度再有幾個百億級IPO排隊過會，全年融資總額有望衝擊萬億港元關口；反之，三季度的高基數本身亦會令按年增速自然回落。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。