港股午盤跌0.78%，AI新股鎖定期解禁引發分化
Taylor Wilson
7月9日午盤恒指跌0.78%至24,011點，AI新股鎖定期解禁引發劇烈分化——智譜AI漲逾10%、MiniMax跌近14%，外資同步回補中國空頭倉位，短線多空力量正在重新定價。
恒指午盤為何下跌？
恒生指數午盤報24,011點，跌0.78%，此前連續上升的勢頭被亞洲科技股波動打斷。
恒生科技指數僅微跌0.06%，這意味著→ 拖累大市的主要並非科技權重股，而是更廣泛的市場情緒回調。
AI新股解禁——同一日為何冰火兩重天？
智譜AI（知識圖譜科技）IPO鎖定期解禁後，股價反而逆市漲逾10%，交易波動趨於平穩。
MiniMax同日迎來首個重要鎖定期到期，股價急挫近14%。
簡單來說＝ 鎖定期解禁（IPO後早期股東被禁止沽出的期限結束）就像一道閘門打開——若市場相信無人急於離場，股價反而上升；若市場擔憂大量拋售，股價先跌為敬。兩間公司同日解禁而走勢完全相反，反映市場對其基本面信心截然不同。
半導體板塊有何異動？
晶片設計公司Smart-Core Holdings單日急升逾23%，逆市領漲整個半導體板塊。
在大市下跌的背景下走出這種升幅，這反映出資金正向細分賽道的個股集中，而非板塊性普升。
外資在做甚麼？
市場觀察人士指出，外資機構正積極平倉「融資性空頭」。
簡單來說＝ 此前全球投資者沽空中國股票，並非因為看淡中國，而是將空倉當作「提款機」——沽空中國股票套出資金，再投入韓國、日本等亞洲市場。如今那些市場大幅回調，這筆「借來的錢」須歸還，因此他們正集中買回中國股票平倉。
這意味著→ 這股買盤並非因為外資突然看好中國，而是一種被動的技術性回補，能否持續取決於其他亞洲市場的跌幅何時企穩。
亞洲鄰近市場情況如何？
韓國KOSPI指數週四微升0.3%，但此前已從6月高位累計跌逾20%，正式進入技術性熊市（從近期高位下跌20%以上的定義）。
日經225指數在連續重挫後溫和反彈約2%。
這反映出亞洲市場整體處於「跌深反彈」階段，港股的外資回補邏輯正是這一區域聯動的直接結果。
接下來睇甚麼？
短線關鍵看兩件事：AI新股解禁潮能否被市場平穩消化，以及外資空頭回補的力度能否持續對沖科技股拋壓。
這意味著→ 若解禁股集中拋售、外資回補又放緩，港股短期仍有下行壓力；反之，若解禁衝擊有限且回補持續，大市有望企穩。
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