港股開盤恒指漲1.04%，半導體板塊領漲瀾起科技漲超6%
Taylor Wilson
港股周五高開，恒指漲1.04%，半導體板塊領漲，瀾起科技漲超6%；三家機構對後市判斷分歧明顯，8月中期業績成關鍵驗證節點。
開盤邊個板塊最強？
半導體板塊集體走強：瀾起科技漲超6%，兆易創新漲近5%，華虹宏力漲超4%，中芯國際漲超3%。
恒生指數漲1.04%，恒生科技指數漲1.24%，科技指數跑贏大市。
這意味著→ 資金開盤即集中湧入半導體，這條線是今日最確定的主線。
邊家機構睇淡、擔心啲咩？
光大證券列出四重利淡因素：美國加息預期升溫、海外科技股從高位急跌、中東局勢再度緊張、內地與香港收緊跨境資金範圍。
這意味著→ 資金流入渠道收窄，同時外圍風險疊加，短期流動性受壓。
不過光大亦承認，部分權重互聯網公司估值已連跌較長時間，處於低位，能提供一定托底作用。
邊家機構睇好、邏輯係咩？
招商證券認為利淡因素已近出盡，港股處於「下有底、上待催化」的結構性底部。
兩大催化劑：AI價值重估 + 盈利邊際修復，8月中期業績是關鍵驗證時點。
東吳證券立場更積極：美股AI行情正從硬件向軟件擴散，港股有望產生共振；消費、地產等非科技板塊亦有補漲窗口。
東吳預計港股全年EPS（每股盈利）有望增長5%至6%，市場尚未定價這一改善預期。
港股短期：繼續承壓還是觸底反彈？
BULL
利淡近出盡
招商認為港股已在結構性底部，下有底、上待催化。
賠率優勢
東吳預計全年EPS增長5%-6%，估值有修復空間。
AI共振
美股AI行情向軟件擴散，港股科技股有望跟漲。
BEAR
流動性受壓
加息預期+跨境資金收緊，短期資金面偏緊。
外圍風險疊加
海外科技股急跌+中東局勢緊張，情緒偏弱。
簡單來說＝好淡兩邊都有道理——短期錢確實緊，但如果8月業績能兌現，底部反彈的邏輯就企穩了。
幾時見分曉？
三家機構的核心分歧在於時間維度：短期流動性壓力與中期估值修復能否形成接力。
8月中期業績是檢驗這一判斷的首個關鍵節點。
簡單來說＝ 而家邊個啱邊個錯仲講唔清，等8月公司交成績表，市場自然會揀方向。
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