霍爾木茲封鎖重創石油收入，伊拉克將第納爾貶值13%
nashnova research
伊拉克央行將美元出售匯率從1320調至1520第納爾，第納爾一次過貶值約13%——這是霍爾木茲海峽封鎖以來海灣產油國首次被迫調整匯率，石油收入斷流的衝擊已由預警變為現實。
發生了甚麼事？
伊拉克財政部週三宣佈，央行對公眾的美元出售匯率從約1320第納爾調至1520第納爾。
這是美以對伊朗軍事行動爆發以來，海灣阿拉伯國家中首次貨幣貶值。
這意味著→ 巴格達已頂不住外匯流失壓力，不得不主動放手匯率。
石油出口跌了多少？
霍爾木茲海峽（連接波斯灣與外海的狹窄水道，海灣國家石油出口的必經之路）自今年3月起被伊朗襲船行動實質封鎖。
據彭博社估算，伊拉克原油日均出口量從去年同期的約350萬桶驟降至約125萬桶，降幅超過六成。
伊拉克國家石油銷售公司（SOMO）上月披露，衝突爆發以來累計損失約800億美元。
巴格達面前只有兩條路？
彭博社首席新興市場經濟學家齊亞德·達烏德指出：巴格達必須在支付公共部門薪資與捍衛匯率之間二擇其一。
簡單來說＝ 國庫裡的美元不夠同時做兩件事——發薪金同穩匯率，政府揀了發薪金，代價就是讓第納爾貶值。
達烏德將此次危機與2008年、2014年、2020年的石油衝擊相提並論，認為模式如出一轍。
衝擊波會擴散嗎？
IMF預測伊拉克2650億美元規模的經濟體今年將萎縮近7%。
沙特、科威特、卡塔爾等其他海灣經濟體同樣面臨收縮，預測來源包括經濟學家及各國政府自身。
這反映出 霍爾木茲封鎖的影響並非伊拉克一國的問題，而是整個海灣產油國集體承壓。
接下來睇甚麼？
近兩個月伊拉克石油出口有所回升，但仍低於衝突前水平。
這意味著→ 貶值能否穩住財政缺口，核心變量只有一個：霍爾木茲海峽能否實質恢復暢通。
若通道持續受阻，第納爾面臨的不是「會不會再貶」，而是「還要貶多少」。
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