霍爾木茲航運不確定性推升歐洲TTF天然氣價格逾5%
Miles Bennett
荷蘭TTF天然氣合約午後升5.7%至每兆瓦時58.80歐元，霍爾木茲海峽能否重開仍未明朗，疊加歐洲儲氣缺口，市場開始為冬季供應定價。
氣價為何一日內急升近6%？
直接觸發因素是霍爾木茲海峽（連接波斯灣與外海的咽喉水道，全球約兩成液化天然氣經此運輸）重開前景不明。
這意味著→ 市場並非在交易「海峽被封」，而是在交易「不知何時能恢復正常」這件事本身——不確定性本身就是溢價。
歐洲儲氣缺口有多大？
澳新銀行數據顯示，目前歐洲儲氣率僅58%，正常季節性水平應在70%左右，缺口約12個百分點。
簡單來說＝ 距離冬季尚遠，庫存已比往年同期少了一大截，任何新的供應風險都會被放大。
這反映出歐洲在俄烏衝突後對替代氣源的依賴度持續升高，補庫容錯空間愈來愈小。
海峽重開後氣價就能回落嗎？
澳新銀行分析師強調：即使海峽重開，航運公司也需見到一段持續平穩的局勢後才會恢復航行。
這意味著→ 政治上宣佈「通航」與船隻真正駛過之間，存在一個信心滯後期——供應回升會慢於預期。
簡單來說＝ 氣價的下行空間短期內仍受限，別指望一則「海峽重開」的消息就能令價格即時回落。
Content is for reference only, not financial advice.