霍爾木茲通航正常化推進，VLCC運費週內跌44%至28.7萬美元
Miles Bennett
超大型油輪從沙特運油到中國的租船費本週暴跌44%至28.7萬美元，波斯灣出口量已恢復至戰前的75%——供應回流速度正超過市場消化能力，布蘭特原油跌破72美元。
運費一週腰斬，發生了甚麼？
據波羅的海交易所數據，沙特→中國航線（200萬桶）的VLCC租船費週五報28.7萬美元，較週二的51.4萬美元跌去44%。
這意味著→ 協議達成前願意冒險過境的船東曾拿到高達47萬美元/天的戰爭溢價，這個窗口現在基本關閉了。
簡單來說＝ 更多船回來了，運力不再稀缺，「冒險獎金」就消失了。
霍爾木茲海峽現在通了多少？
美伊臨時和平協議簽署後，週五單日有48艘船通過霍爾木茲海峽（不含關閉應答器的船隻）。
Arrow Shipping數據顯示，協議以來已有7,500萬桶原油經油輪流出波斯灣，出口量恢復至戰前水平的約75%。
沙特最大出口碼頭拉斯塔努拉（Ras Tanura）的裝載作業也已恢復，這反映出海灣產油國正在加速推貨。
油價為甚麼跟着跌？
布蘭特原油週五跌破每桶72美元，WTI約69美元，均接近衝突前水平。
匯豐分析師金·福斯蒂爾指出，海峽重開造成了「近期供應過剩」——海灣出口反彈速度超過了市場的消化能力。
這意味著→ 不是需求變差了，而是短時間內湧回來的油太多，市場還未來得及吸收。
油價還會繼續跌嗎？
福斯蒂爾提示，下一個拐點或在兩件事之後出現：①滯留船隻積壓消化完畢；②各國戰略石油儲備（SPR，國家為應急囤的石油）釋放於7月結束。屆時布蘭特或重新向每桶80美元靠攏。
她強調「中國仍是關鍵的邊際買家」——中國需求走向將對後續油價產生決定性影響。
CIBC交易員麗貝卡·巴賓則表示：看空敍事的核心仍在於霍爾木茲流量的持續改善，「儘管昨日一艘船隻遇襲後過境數有所下降，但通行並未完全中斷。」
運費還能回到高位嗎？
運費雖已大幅回落，但仍處於盈利區間——船東還在賺錢，只是賺得少了。
核心變量是：霍爾木茲海峽水雷清除完成前，能否維持穩定通行。一旦再發生中斷，運力又會瞬間收緊。
說白了＝ 運費高低取決於「這條路到底安不安全」——現在暫時安全，所以費率在跌；但水雷沒清完，風險就沒消失。
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