霍爾木茲供應衝擊蔓延至航空燃油，航司再度削減航班
nashnova research
霍爾木茲海峽僵局引發的燃料危機已從柴油蔓延至航空燃油，美灣基準價維持在每加侖4.44美元的戰後高位區間；航司重啟削減航班，運力收縮延伸至年底。
航空燃油到底漲了多少？
美國墨西哥灣沿岸航空燃油基準價周二報每加侖4.44美元，一周前為4.68美元，4月初曾觸及4.78美元的年內高位。
整個價格區間都處於美伊戰爭爆發以來的高位。這意味著→ 雖然本周價格較峰值有所回落，但絕對水平仍遠高於戰前常態。
簡單來說＝ 油價不是在「下跌」，而是從「極高」回到「很高」。
柴油和航空燃油為甚麼會互相拖累？
航空燃油與柴油同屬中間餾分油（煉油過程中從原油裡提取的「中間段」產品），在煉油環節共享產能。
標普全球能源董事詹姆斯·辛普森指出：柴油市場規模遠大於航空燃油市場，柴油端的任何波動都會對航空燃油產生不成比例的衝擊。
這意味著→ 當煉油商全力生產柴油時，航空燃油的產能就被擠佔——兩者是此消彼長的關係。
美國零售柴油均價周二創下每加侖6.53美元的歷史新高，一個月內累計上漲近1美元。
煉油商為甚麼節奏踩錯了？
戰爭爆發初期，波斯灣煉油廠停產令歐亞航空燃油供應驟緊，IEA（國際能源署）4月曾警告歐洲可能在六周內耗盡航空燃油庫存。
隨後美國和尼日利亞煉油商提升產能填補缺口，至7月底航空燃油庫存已相對充裕。
辛普森認為煉油商隨即將重心轉向柴油，這一切換「或許來得有些過早」——大家剛覺得航空燃油不緊張了，就過快轉向柴油，結果航空燃油價格再度走高。
歐洲高溫和航班削減意味著甚麼？
歐洲持續高溫延長了夏季航空旺季，進一步推升了航空燃油的季節性需求。
航司已重新啟動削減航班計劃，將運力收縮延伸至年底，部分目的地機票價格隨之上漲。
這反映出航司正在主動壓縮供給來應對燃油成本。感恩節和聖誕節等旺季票價是否進一步攀升，取決於航空燃油供應能否在此之前得到有效補充。
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