胡塞武裝封鎖延布港，沙烏地重啟荷莫茲運油並轉阿曼灣船對船交割
Nashnova编辑部
胡塞武裝對沙特實施海上封鎖，令日均400萬桶的延布港出口路線徹底失效；沙特阿美被迫重返霍爾木茲海峽裝載，並在阿曼灣開闢船對船交割——全球最大原油出口國的運輸安全格局正被重新改寫。
延布港點解突然用唔到？
延布港位於沙特紅海一側，此前是沙特阿美繞開霍爾木茲海峽風險的核心替代出口通道，日均出口約400萬桶。
胡塞武裝宣佈對沙特實施海上封鎖，這條紅海路線徹底失效。這意味著→ 沙特精心搭建的「避開海峽」備份方案，被一紙封鎖令歸零。
封鎖後，沙特本月面向亞洲的裝運量預計僅約67萬桶/日，與此前400萬桶/日的延布港運力相比降幅懸殊。
沙特點解又返去霍爾木茲海峽？
延布港路線失效後，沙特阿美曾將部分出口轉移至埃及Sidi Kerir終端（位於地中海沿岸的原油中轉站），但運距拉長、運費上升，可行性進一步被削弱。
上週，沙特阿美恢復了霍爾木茲海峽內Ras Tanura與Juaymah碼頭的原油裝載，結束了約三週的停滯。簡單來說＝ 所有繞路方案都行不通之後，沙特唯有硬着頭皮返回最危險、但運力最大的老路。
三艘超大型油輪（VLCC，能裝約200萬桶原油的巨型船）在8月12日至16日間各裝載約200萬桶原油；航運數據機構Kpler初步數據顯示，本月稍後或再有六艘VLCC在海峽內裝載。
「船對船交割」係點運作？
為降低買家油輪直接穿越霍爾木茲海峽的風險，沙特阿美開始在阿曼灣（海峽外側）提供船對船銷售（STS，即兩艘船在海上直接對接轉運原油）。
簡單來說＝ 沙特自己的船穿過海峽把油運出來，在海峽外面交給買家的船——買家毋須冒險進海峽就能提貨。
交割標的為Arab Medium與Arab Heavy原油，極可能來自波斯灣內部。沙特同時仍通過阿聯酋Fujairah外海的船對船交割向亞洲煉廠供油。
呢套新方案撐得幾耐？
這反映出沙特並非恢復常態出口，而是在所有替代路線受阻後的被動調整——運距更長、成本更高、風險並未消除。
後續關鍵驗證節點有兩個：① VLCC在霍爾木茲海峽內的裝載能否持續放量；② 埃及Sidi Kerir終端的裝運量能否有效回升。
這意味著→ 全球最大原油出口國的運輸安全，正從「選最優路線」退化為「邊條路仲行得通就行邊條」——運費上升和供應不確定性將持續壓在油價上方。
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