中國鎳企擬協商削減印尼HPAL產量
nashnova research
青山、格林美等四家中國頭部鎳企計劃最早本週二開會，協商按比例削減在印尼的HPAL工廠產量——礦石漲價、硫磺漲價、鎳鈷跌價三面夾擊下，利潤已撐不住了。
誰要減產，怎麼減？
青山控股、格林美、力勤資源、華友鈷業四家企業計劃召開協調會議，討論在現有運行負荷基礎上按比例壓縮產量。
HPAL（高壓酸浸，一種用高溫高壓酸液從礦石裡提取鎳和鈷的工藝）工廠生產的是MHP（混合氫氧化物沉澱），這是把礦石變成電池級材料的關鍵中間品。
簡單來說＝這四家企業掌握著印尼大量鎳加工產能，若真的聯手減產，直接影響的是全球新能源電池的原料供給。
利潤為甚麼撐不住了？
成本端漲了兩筆：印尼政府收緊採礦配額、上調礦石價格以增加財政收入；同時伊朗戰爭推高了HPAL工藝必需的硫磺採購成本。
收入端跌了兩筆：MHP定價掛鈎倫敦金屬交易所（LME）鎳價和鈷價，鎳價自5月高點已跌約20%，鈷價觸及近一年低位。
這意味著→成本在漲、售價在跌，利潤空間被雙向擠壓，減產是企業試圖止血的本能反應。
水資源短缺也在添亂？
部分印尼HPAL工廠還面臨水資源短缺的運營干擾——HPAL工藝本身需要大量水參與酸浸過程。
這反映出印尼鎳產業的壓力不只來自價格，基礎設施和資源條件也在制約產能釋放。
能談成嗎？
消息人士強調會議細節仍可能變動，既不保證如期召開，也不保證達成協議。四家企業均未置評。
今年8月已有過一次類似協商，但最終未能形成共識。
這意味著→集體減產聽起來合理，但各家產能規模、成本結構不同，利益很難對齊。這次能否突破僵局，是檢驗中國鎳企集體行動能力的關鍵節點。
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