匯豐預測美聯儲本輪加息僅兩次，為1997年以來最淺週期
nashnova research
匯豐放棄「按兵不動」預測，轉而預計美聯儲本周加息25個基點、年底前再加一次，累計僅50個基點——這將是1997年以來最淺的緊縮周期，意味著借貸成本上升幅度遠低於市場此前定價。
匯豐的預測到底講了甚麼？
匯豐預計美聯儲本周加息25個基點，2026年底前再加一次，此後利率維持不變直至2027年。
這意味著→ 本輪緊縮周期累計幅度僅50個基點，相比過去三十年動輒200個基點以上的加息周期，幾乎只算「象徵式收緊」。
簡單來說＝ 匯豐認為美聯儲今次只係輕踩剎車，而非猛踩。
50個基點有幾罕見？
自1990年代以來，多數加息周期累計幅度至少200個基點。
最接近的歷史先例是1997年那次僅加息25個基點的單次行動——比匯豐今次預測的50個基點還要少。
這反映出 匯豐判斷當前經濟「發熱程度」遠不及以往需要大幅加息的時期，美聯儲無需下重手。
點解匯豐覺得經濟頂得住？
匯豐經濟學家認為，消費者與企業目前均具備足夠韌性，適度上升的借貸成本不會實質拖累支出或投資。
基於這一判斷，匯豐維持標普500指數年底目標價8100點不變。
這意味著→ 匯豐的邏輯鏈是：經濟夠強 → 加息幅度可控 → 股市毋須恐慌。
對股市意味著甚麼？
歷史數據顯示，標普500在緊縮周期初期往往先跌後升，逐步收復失地。
匯豐認為，在加息幅度有限、私人部門保持強勁的組合下，股市仍有望觸及8100點目標。
簡單來說＝ 短期可能顛簸，但如果加息真的只有兩次，市場消化完衝擊後大概率還會往上走。
最大的不確定性在邊度？
本輪加息周期能否真正止步於兩次，將是後續市場定價的核心變量。
這意味著→ 如果通脹或經濟數據超預期走強，美聯儲可能被迫加更多次——匯豐「最淺周期」的判斷就會落空。
說白了＝ 匯豐畫了一條非常樂觀的路徑，賭的是經濟「啱啱好夠熱、但唔會過熱」。這個賭注能否兌現，未來幾個月的數據話事。
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